20260703-大越期货-原油早报_16页_1mb

2026-07-03 原油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月3日发布的原油早报，重点分析了近期原油市场走势、基本面变化、多空因素及投资建议。整体市场呈现震荡偏空格局，但短期存在反弹迹象。

基本面分析

1. 美国就业数据疲软

   • 6月非农就业数据仅增加5.7万个，远低于预期的11万个，表明劳动力市场降温。
   • 4月和5月的就业数据也被下修，显示市场对美联储加息预期减弱。

2. 中东局势与霍尔木兹海峡问题

   • 美国与伊朗达成临时和平协议，科威特原油产量上升，霍尔木兹海峡运输持续。
   • 阿曼向美国及西方盟友提交霍尔木兹海峡收费方案，部分欧洲国家已私下接受该方案。
   • 伊朗要求船只遵循指定航线穿越海峡，若未遵守将面临强硬回应，成为美伊谈判的焦点。

3. 中国需求未恢复

   • 中国原油采购和整体石油需求尚未明显回升，对油价形成压力。

4. 库存数据

   • API库存：截至6月26日当周减少607.2万桶，优于预期，显示市场供应压力有所缓解。
   • EIA库存：同期减少377.5万桶，略低于预期，表明需求端仍有支撑。
   • 库欣库存：增加70.9万桶，可能对美国原油市场形成局部压力。
   • 上海原油期货库存：维持在296.1万桶，未变化。

多空关注因素

利多因素

• 中东局势仍存恶化可能
• 霍尔木兹海峡通航恢复缓慢，可能影响全球原油供应

利空因素

• 美伊谈判取得进展，伊朗原油制裁或解除
• 基差偏空，现货价格低于期货价格

技术面分析

• 原油2608：价格在20日均线下方运行，短期偏空。
• 主力持仓：WTI和布伦特原油主力持仓多单减少，显示市场多头情绪减弱。
• 基差：阿曼和卡塔尔原油现货价格高于期货，偏空。

投资建议

• 短期操作：SC2608建议在438-450区间操作，长线多单轻仓持有。
• 行情驱动：短期继续关注地缘局势变化，中长期等待局势缓和后再入场做反转。
• 风险点：霍尔木兹海峡通航有保证，可能缓解供应担忧。

市场数据一览

每日结算价

库存走势分析

API库存（万桶）

EIA库存（万桶）

基金持仓分析

WTI原油基金净多持仓

布伦特原油基金净多持仓

供需平衡表

免责声明

• 本报告著作权属于大越期货股份有限公司。
• 未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用本报告内容。
• 报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。