电子元器件行业半导体系列报告之一：模拟芯片，连接物理世界和数字世界的桥梁-20211202-国信证券-27页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于模拟芯片行业，分析其在连接物理世界与数字世界中的关键作用，以及其市场规模、发展趋势、竞争格局和中国市场的现状。模拟芯片是电子系统中不可或缺的部分，主要用于处理连续的模拟信号，包括电源管理、信号链和射频芯片三大类。预计2021年全球模拟芯片市场规模将达到728亿美元，同比增长31%。

产品与技术：
- 电源管理芯片：负责电能变换、分配、检测和管理，包括AC/DC、DC/DC转换器、LDO等。
- 信号链芯片：包括线性产品、转换器产品和接口产品，如运算放大器、ADC、DAC等。
- 转换器产品：ADC和DAC是关键，分别用于模拟信号到数字信号和数字信号到模拟信号的转换。
- 12英寸产线：有助于降低生产成本，提升效率，已成为行业趋势。
企业竞争：
- 德州仪器：2020年来自12英寸产线的模拟芯片收入占比达47%，推动行业向12英寸产线转移。
- 亚德诺：2020年来自中国的收入占比达24%，是其第二大收入来源地。
- 中国本土企业：如圣邦股份、思瑞浦、芯朋微等，正通过技术积累和资本支持逐步提升竞争力。
投资建议：
- 推荐泛模拟企业或具有边界拓展潜力的模拟企业。
- 重点公司包括圣邦股份、思瑞浦、芯朋微、艾为电子、力芯微和晶丰明源，均被给予“买入”评级。

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	2021E EPS	2022E EPS	2021E PE	2022E PE
300661	圣邦股份	买入	343.00	810	2.50	3.63	137	94
688536	思瑞浦	买入	882.00	706	5.32	7.51	166	117
688508	芯朋微	买入	135.23	153	1.65	2.38	82	57
688798	艾为电子	买入	234.01	388	1.54	2.47	152	95
688601	力芯微	买入	183.40	117	2.59	3.84	71	48
688368	晶丰明源	买入	312.89	194	12.33	15.15	25	21