每日头条总结（2021年3月26日）
核心内容
本报告聚焦于2021年3月26日的全球金融市场动态，包括股票指数、估值、商品价格、利率变化以及相关行业分析。同时，提及了美联储政策动向、美国经济数据以及中国货币政策的调整，为投资者提供了短期市场波动与长期趋势的判断。
主要观点
A股市场
- 对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热及前期涨幅过大的板块回调风险。
- 人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。
- 2020年7月以来，货币政策从宽货币向宽信用转变，注重精准导向。
- 政策“不急转弯”表明政策将逐步收紧，但不会过快或过紧。
港股市场
- 短期受美股回调及印花税提升预期影响，存在回调风险。
- 长期看多低估值蓝筹及互联网、科技等新兴板块。
美股市场
- 美国众议院通过1.9万亿美元经济救助计划，推动经济复苏。
- 上游行业将受益于经济复苏，但市场担忧美联储政策转向及高估值公司回调风险。
美联储政策
- 鲍威尔释放“鹰派”信号，表示将逐步减少国债和抵押贷款支持证券的购买。
- 随着经济恢复，将撤回紧急时期的政策支持。
美国经济数据
- 3月20日当周初请失业金人数降至68.4万人，为疫情以来首次低于70万人。
- 2月核心PCE物价指数同比上升1.53%，显示通胀压力上升。
- 个人消费支出季调后环比上升2.3%，表明经济活动持续增强。
关键信息
股票指数表现
| 指数 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
27900 |
-0.07 |
2.45 |
| 国企指数 |
10744 |
-0.96 |
-8.81 |
| 上证综合指数 |
3364 |
-0.10 |
8.01 |
| 沪深300指数 |
4926 |
-0.05 |
14.22 |
| 创业板指数 |
2656 |
0.81 |
53.91 |
| 日经225指数 |
28730 |
1.14 |
-5.32 |
| 道琼斯指数 |
32619 |
0.62 |
-7.00 |
| 标普500指数 |
3910 |
0.52 |
0.86 |
| 纳斯达克指数 |
12978 |
0.12 |
17.50 |
| 罗素2000指数 |
2183 |
2.29 |
-10.06 |
| 德国DAX指数 |
14621 |
0.08 |
-3.22 |
| 法国CAC指数 |
5952 |
0.09 |
-17.05 |
| 富时100指数 |
6675 |
-0.57 |
-18.71 |
| 俄罗斯指数 |
3439 |
-1.32 |
-4.18 |
预期估值
| 指数 |
PE(X) |
PB(X) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
14.95 |
1.31 |
1.93 |
| 国企指数 |
13.79 |
1.48 |
1.58 |
| 上证综合指数 |
15.33 |
1.49 |
2.07 |
| MSCI中国指数 |
16.01 |
1.68 |
1.75 |
| 道琼斯指数 |
30.81 |
6.50 |
1.60 |
波幅指数
| 指数 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| VIX指数 |
21.20 |
4.43 |
74.89 |
| VHSI指数 |
20.04 |
-7.27 |
52.34 |
商品价格
| 商品 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| CBOT大豆连续 |
1414 |
-1.29 |
7.53 |
| LME铜连续 |
8780 |
-2.21 |
13.05 |
| COMEX黄金连续 |
1725 |
-0.46 |
-8.88 |
| COMEX白银连续 |
25.02 |
-0.71 |
-4.97 |
| ICE布油 |
61.80 |
-3.81 |
19.31 |
利率数据
| 利率 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
125.48 |
| 10年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
76.20 |
| 5年期中国国债 |
3.02 |
-0.24 |
3.03 |
| 10年期中国国债 |
3.21 |
-0.33 |
1.44 |
行业研判
面板行业
- 长期看行业强者恒强，龙头话语权逐步凸显。
- 面板行业将向半导体行业升级。
LED产业链
- 行业前景良好，处于经济顺周期阶段。
- 下游应用广泛，部分细分行业具备成长性。
玻璃产业链
- 玻璃涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升。
- 普通玻璃需求主要来自地产和汽车，预计后续竣工面积增速回升将支撑需求。
新能源汽车板块
- 2021年上半年新能源车同比数据较好，主要因基数低和优质供给增加。
- 2021年全球销量预计达400万辆，同比增速约40%。
关键资讯
- 中国人民银行货币政策委员会例会肯定经济恢复，强调稳健货币政策灵活精准。
- 鲍威尔表示将逐步退出量化宽松政策，撤回紧急支持。
- 拜登提出重建基础设施计划，预期提升美国生产力和就业。
- 美国初请失业金人数意外下降，显示就业市场改善。
- 美国2月核心PCE物价指数年化环比升1.3%，显示通胀压力上升。
风险提示
- 投研要点和行业研判基于研究团队的视野及可靠资料，不构成投资要约。
- 市场可能因未知因素出现波动，需投资者自行判断。
- 旧数据可能被修订，需注意数据的时效性。
评级定义
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来一年绝对收益率超过50% |
| 增持 |
未来一年绝对收益率介于20%至50% |
| 中性 |
未来一年绝对收益率介于-20%至20% |
| 回避 |
未来一年绝对收益率低于-20% |
财务权益及商务关系披露
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免责声明
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