20221129-德邦证券-每周大类资产配置数据一览_4页_621kb

宏观周报总结

核心内容概览

本报告为德邦证券宏观团队发布的《宏观周报》，主要追踪了2022年11月28日当周各类大类资产的表现，并对市场风险进行了提示。报告内容涵盖商品、外汇、信用债、利率债和股票等资产类别，提供了详细的涨跌幅数据和市场分析。

各类资产周度表现

1. 商品

• 美油：-4.75%
• 布油：-4.55%
• 伦铝：-2.78%
• 铁矿石：-2.21%
• 商品指数：-2.17%
• 伦铜：-0.84%
• 螺纹钢：-0.59%
• 热轧卷板：-0.18%
• 焦炭：-0.13%
• 伦金：-0.01%
• 焦煤：+0.18%
• 伦银：+1.95%

整体来看，商品市场表现不佳，多数品种下跌，其中美油和布油跌幅较大，而焦煤和伦银小幅上涨。

2. 外汇

• 美元指数：-0.91%
• 日元：-0.84%
• 在岸人民币：+0.63%
• 离岸人民币：+0.95%
• 欧元：+0.68%
• 英镑：+1.70%

美元指数下跌，日元也小幅下跌，人民币和欧元、英镑则有所上涨，显示人民币相对强势，欧元和英镑也呈现升值趋势。

3. 信用债

• 欧洲高收益：+1.33%
• 美国高收益：+1.05%
• 美国投资级：+0.91%
• 欧洲投资级：+0.46%

信用债市场整体呈现上涨趋势，尤其是欧洲高收益债券涨幅显著。

4. 利率债

• 10Y美债：-15.12%
• 10Y英债：-11.70%
• 2Y美债：-8.04%
• 1Y中债国债：-6.70%
• 10Y德债：-3.90%
• 10Y法债：-4.50%
• 10Y意债：-4.40%
• 10Y日债：+0.50%
• 10Y中债国债：+0.90%
• 10Y国开债：-0.59%

利率债市场整体偏弱，美债和英债跌幅较大，日债和中债国债则略有上涨。

5. 股票

• 标普500：+1.53%
• 纳斯达克：+0.72%
• 道琼斯：+1.78%
• 斯托克600：+1.71%
• 德国DAX：+0.76%
• 法国CAC40：+1.02%
• 日经225：+1.37%
• 英国富时100：+1.37%
• 中国富时A50：-0.39%
• 上证综指：+0.14%
• 上证50：-0.08%
• 沪深300：-0.68%
• 创业板指数：-3.36%
• 科创50：-3.10%
• 恒生指数：-2.33%

全球主要股指多数上涨，但中国相关指数表现较弱，尤其是创业板指数和科创50指数跌幅较大。

主要观点

1. 商品市场整体疲软，能源类商品（如美油、布油）跌幅显著，可能反映市场对全球经济前景的担忧。
2. 外汇市场呈现分化，美元指数走弱，人民币、欧元和英镑则相对走强。
3. 信用债市场上涨，欧洲高收益债券表现尤为突出，显示市场对风险资产的偏好。
4. 利率债市场承压，美债和英债收益率大幅下降，而日债和中债国债略有上升。
5. 股票市场总体偏强，欧美主要股指上涨，但中国股市表现相对较弱，尤其是成长型指数。

关键信息

• 风险提示：报告指出需关注疫情超预期扩散、海外超预期紧缩以及全球通胀加剧等风险因素。
• 数据来源：Bloomberg、Wind、德邦研究所。
• 分析师信息：
  • 芦哲：德邦证券首席宏观经济学家，中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长，拥有丰富的学术与行业研究经验。
  • 潘京：德邦证券宏观分析师，擅长宏观视角下的产业研究和资产配置分析。

投资建议与评级

• 投资评级基于报告发布后6个月内市场表现，以不同市场基准指数为参照。
• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。
• 行业投资评级分为优于大市、中性、弱于大市，分别对应行业回报高于、接近、低于基准指数10%以上。

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。德邦证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并提供相关服务，报告内容不得擅自引用或修改，需注明出处。