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锌产业周报总结（2026/6/18）

核心内容概述

本周报分析了锌产业的供需、价格走势、库存变化及市场情绪等多个方面，提供了对锌市场未来走势的预测与建议。报告指出，锌市场当前面临供应端与需求端的双重压力，同时关注宏观经济因素如美联储政策对价格的影响。

主要观点

供应端分析

• 海外炼厂事故：海外炼厂事故频发，加剧了市场对供应的担忧，可能对锌价形成支撑。
• 冶炼端利润：冶炼厂因副产品硫酸价格高企，部分补足了亏损，但整体仍处于亏损状态。
• 锌精矿成本支撑：国产锌精矿加工费跌至负值区间，进口矿成交偏弱，表明矿端成本支撑明显，对锌价构成一定支撑。
• 锌精矿进口量季节性：锌精矿进口量呈现季节性波动，但近期数据缺失，需关注后续变化。
• 原料库存天数：锌精矿原料库存天数下降，表明市场对原料的需求增加或供应紧张。

需求端分析

• 传统旺季已过：需求端进入淡季，消费无明显亮点，下游镀锌板开工率下降，抑制锌价上涨。
• 国内库存：SMM七地锌锭库存总量为26.58万吨，较前期增加0.12万吨，显示库存压力加大。
• 镀锌板卷市场情绪：市场情绪指数波动，整体呈下行趋势，表明市场信心不足。
• 镀锌板卷库存：库存季节性波动，但无明显变化，需关注后续库存变化对需求的影响。
• 镀锌板卷产量：钢厂周产量季节性波动，但近期数据缺失，需进一步跟踪。

产业趋势

• 净出口变化：镀锌板（带）和彩涂板（带）净出口呈现季节性波动，部分月份净出口增加，可能对锌价产生一定支撑。
• 压铸锌合金净进口：压铸锌合金净进口季节性波动，近期数据缺失，需关注进口变化对供应的影响。
• 房地产市场：房地产开发投资和工程进度累计同比下滑，显示房地产行业需求疲软。
• 销售面积与待售面积：销售面积累计同比下滑，待售面积波动，反映市场供需失衡。
• 基建投资：基建固定资产投资完成额呈现波动，部分行业如交通运输、仓储和邮政业及水利、环境和公共设施管理业投资增长，可能对锌需求产生一定支撑。

关键信息

价格走势

• LME锌价：LME锌价呈现波动，但整体维持在21500-23000美元/吨之间。
• SHFE锌价：沪锌价格在3000-3800美元/吨之间波动，近期受美联储政策影响可能承压。
• 升贴水变化：LME锌现货与三个月合约升贴水呈负值趋势，表明现货价格低于期货价格，可能反映市场对未来预期悲观。

期货市场

• 沪锌主力合约：成交量和持仓量波动较大，2026年12月持仓量下降，可能反映市场观望情绪。
• 库存变化：SHFE锌锭库存和LME锌库存均呈季节性波动，但近期库存增加，可能影响价格走势。

交易咨询观点

• 价格预测：预计沪锌将震荡调整，关注M10支撑。
• 美联储政策：美联储会议可能对锌价形成压力，需密切关注政策动向。
• 市场情绪：市场情绪指数整体偏弱，需关注政策与供需变化对情绪的影响。

总结

锌市场当前处于供需平衡的边缘，供应端因炼厂事故和原料成本支撑而受到一定支撑，但需求端因传统旺季已过和开工率下降而疲软。库存增加和市场情绪低迷对锌价形成压力，但美联储政策和市场预期仍需关注。建议投资者在震荡行情中关注支撑位和市场动向，谨慎操作。