> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工周报—橡胶（2026年6月18日） ## 核心内容概述 本报告为东亚期货发布的能源化工周报，主要围绕天然橡胶（NR）和合成橡胶（RU）的市场动态进行分析，涵盖基本面、供需情况、库存变化以及价差走势等多个方面，旨在为投资者提供参考信息。 --- ## 基本面要点 ### 产量 - **全球天然橡胶**：2026年1-4月累计产量为385万吨，同比减少1.7%。 - **主要国家产量**： - 泰国：120万吨，同比减少0.9%。 - 印尼：58.9万吨，同比减少3.4%。 - 越南：21.4万吨，同比减少2.3%。 - 非洲：同比减少1.4%。 - **国内合成橡胶**：2026年1-4月产量为299万吨，同比增加2.1%；2025年同期为295万吨，同比增加11%。 - **丁二烯橡胶**：2026年1-5月产量为61.7万吨，同比减少3%；2025年同期为63.5万吨，同比增加27%。 ### 进口 - **天胶与合成胶**：2026年1-5月进口量为334万吨，同比减少3.8%；2025年同期为347.6万吨，同比增加23.6%。 ### 需求 - **汽车产量**：2026年1-5月累计同比减少4.6%，而2025年同期为增加12.7%。 - **重卡销量**：2026年1-5月同比增加22%，而2025年同期为增加2.1%。 - **轮胎外胎产量**：2026年1-4月同比增加1.2%，2025年同期为增加3.7%。 - **橡胶轮胎出口**：2026年1-4月同比增加5.8%，2025年同期为增加6.2%。 - **汽车轮胎出口**：2026年1-4月同比增加4.8%，2025年同期为增加5.6%。 ### 库存 - **全乳胶**：交易所库存15.9万吨，仓单15.1万吨。 - **标胶**：交易所库存2.8万吨，仓单2.7万吨。 - **丁二烯橡胶**：交易所库存7710吨，厂库6250吨。 ### 价差 - **现货老全乳胶**：17850元/吨。 - **人民币混合胶**：17300元/吨。 - **主力合约2609期现价差**：485元/吨。 - **NR主力合约**：15475元/吨，折美金2271美元/吨，完税后17095元/吨。 - **顺丁现货**：13200元/吨，基差290元/吨。 --- ## 主要观点 ### 供应端 - 供应即将进入旺季，主要产区如泰国、印尼、越南等产量均出现下降，但整体趋势为逐步恢复。 - 天胶产量下降，但合成橡胶产量有所增长，显示国内生产端的稳定性。 ### 需求端 - 汽车产量同比下滑，显示下游需求偏弱。 - 重卡销量有所回升，可能带动部分橡胶需求。 - 轮胎产量和出口增速稳定，但整体仍受到汽车产量下滑的拖累。 ### 价差分析 - 价差整体偏弱，显示市场对未来价格走势的预期较为谨慎。 --- ## 关键信息总结 ### 供应情况 - 全球天然橡胶产量在2026年1-4月同比减少1.7%，主要受泰国、印尼、越南产量下降影响。 - 东南亚地区产量同比减少2%，显示供应端存在一定的不确定性。 - 丁二烯橡胶产量同比减少3%，但进口量有所波动，需关注市场供需变化。 ### 需求情况 - 汽车产量持续下滑，对橡胶需求形成压力。 - 重卡销量同比增加22%，成为需求增长的重要因素。 - 轮胎产量和出口增速相对稳定，但受制于汽车产量，整体需求偏弱。 ### 库存情况 - 全乳胶库存和仓单维持在较高水平，显示市场供应充足。 - 顺丁橡胶库存和仓单有所波动，显示市场供需关系较为紧张。 ### 价差走势 - 价差整体偏弱，显示市场对未来价格走势的预期较为悲观。 - 顺丁橡胶现货价格与基差显示市场存在一定的套利机会。 --- ## 结论 整体来看，橡胶市场面临供应逐渐恢复与需求偏弱的双重压力，价格预计震荡偏弱。投资者应关注天气对供应的影响，以及重卡销量对需求的拉动作用，同时注意价差变化带来的套利机会。