> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年棉花市场的基本面及价格走势，涵盖了供应、需求、库存、政策、期货与现货价格、价差、出口及进口数据等多个维度，为市场参与者提供了全面的市场视角。 --- ## 一、市场基本面要点 ### 1. 供应端 - **2025/26年度**全国棉花加工企业累计公检量达**7631882吨**，同比增加**12.21%**。 - **新疆棉**累计公检量**7522091吨**，同比增加**12.44%**。 - **锯齿细绒棉**检验数量**33634576包**，**皮辊细绒棉**检验数量**21448包**，**长绒棉**检验数量**154424包**。 ### 2. 需求端 - **中国棉纺织行业PMI**为**41.61%**，较上月回落**1.75个百分点**，纺织行业进入传统淡季，下游企业仅刚需采购棉纱。 - **成品库存**持续累积，市场普遍**降价促销**。 ### 3. 库存端 - **郑商所**数据显示，截至**06月17日**，郑棉注册仓单**11473张**，有效预报**331张**，总量**11804张**，折合棉花**47.22万吨**。 - **全国商业库存**截至**06月12日**为**339.93万吨**，其中新疆库存**218.99万吨**，内地库存**60.04万吨**，主要港口库存**60.90万吨**。 - **主流地区纺企棉花库存折存天数**为**27.53天**。 - **26/27年度**预计期末库存**793万吨**。 --- ## 二、政策影响 - **新疆棉花目标价格**：2026-2028年新疆棉花目标价格为**每吨18,600元**，固定补贴产量为**510万吨**。 - **潜在轮储抛储预期**：市场存在轮储抛储预期，但政策尚未落地。 - **进口滑准税配额**：国家发改委规定2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为**30万吨**。 - **美国降税程序启动**：美国开始对中国商品实施降税程序，需关注是否涉及**纺织服装领域**。 --- ## 三、价格走势与市场数据 ### 1. 期货与现货价格 - **郑棉主力合约价格**： - 郑棉01：**16455元/吨**，周涨**2.24%** - 郑棉05：**16265元/吨**，周涨**2.42%** - 郑棉09：**16010元/吨**，周涨**1.88%** - **现货价格**： - CC Index 3128B：**17607元/吨**，周涨**1.6%** - CC Index 2227B：**15869元/吨**，周涨**0.18%** - CC Index 2129B：**17693元/吨**，周涨**0.2%** ### 2. 价差数据 - **CF1-5价差**：**-25元/吨** - **CF5-9价差**：**+90元/吨** - **CF9-1价差**：**-65元/吨**（重点关注） ### 3. 外盘与内盘价差 - **美棉**价格走势与郑棉形成对比，外盘快速上冲，郑棉重新站上**16000元/吨**重要关口。 --- ## 四、市场趋势与观点 - **市场情绪**：厄尔尼诺气象形成，市场有炒作题材。 - **短期关注点**：需警惕**天气变化**带来的影响，同时**谨慎对待短期利多炒作**。 - **新疆棉供应风险**：新疆棉库存处于近年同期中低位，但新增纺纱产能较大，若出口持续高位，可能导致**用棉短缺**。 - **内外棉价差**：整体呈波动趋势，需关注政策与市场供需变化。 --- ## 五、图表数据要点 ### 1. 郑棉仓单及有效预报总量 - 2023年1月：**~5,000张** - 2026年1月：**~4,000张** ### 2. 中国棉花工商业库存 - 2022年11月：**250万吨** - 2026年11月：**170万吨** ### 3. 中国服装类零售额 - 2022年5月：**670亿元** - 2026年5月：**920亿元** ### 4. 美棉关键指标 - **播种进度**：2026年6月22日为**~8%** - **优良率**：2026年6月1日为**~53%** - **现蕾率**：2026年6月29日为**~38%** - **结铃率**：2026年8月31日为**~90%** - **吐絮率**：2026年11月24日为**~90%** - **累计出口量**：2026年7月1日为**~1080万吨** --- ## 六、总结 当前棉花市场基本面总体呈现供应增加、需求放缓、库存逐步去化的态势。新疆棉库存处于近年低位，但新增产能可能引发用棉短缺风险。同时，美棉市场因厄尔尼诺气象形成炒作题材，外盘价格快速上涨，郑棉随之突破关键关口。市场需关注政策动向及天气变化对供需的影响，谨慎应对短期波动。内外棉价差及棉纱进口数据亦需密切关注，以判断市场走势。