20170227-联讯证券-_联讯通信周观点_证监会发布会强调股市监管稳中有进_短中期持续投资低估值高确定性标的_15页_1mb

通信行业周观点总结

核心内容

一、本周核心观点及推荐标的

• 监管基调：证监会强调2017年股市监管将“稳中求进”，更加注重市场扩容、制度建设和对外开放。
• 投资策略：短期和中期仍应关注低估值、高确定性、业绩稳健增长的标的，寻求股价稳健上涨、分红和打新收益。
• 重点推荐标的：
  • 中兴通讯（000063.SZ）：全球四大通信设备生产商之一，5G技术领先，拥有超密集网络、SDN等关键技术专利。近期发布vPIPE承载网解决方案，可降低CAPEX和OPEX 50%，投资利用率高达80%。当前估值仅18倍，具备高成长性，重点推荐。
  • 三环集团（300408.SZ）：5G产业链受益标的，陶瓷粉料配方和加工技术领先，陶瓷后盖推进速度快，生产工艺高，预计未来业绩将高速增长，重点推荐。
  • 永鼎股份（600105.SH）：受益于“一带一路”战略，中标巴基斯坦多个百亿级项目，业绩增长有保障，重点推荐。

二、市场表现及估值

• 上周通信（申万）板块涨幅：3.59%，主要受益于联通混改。
• 通信板块表现：通信设备（SW）上涨2.88%，通信运营（SW）上涨8.22%。
• 估值情况：上周通信（申万）PE（TTM）为49.26X，通信设备为45.00X，通信运营为113.46X，估值略有上升。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：超讯通信（+38.24%）、富春通信（+15.89%）、北纬通信（+15.17%）、邦讯技术（+12.98%）、浙大网新（+11.54%）。
  • 跌幅前五：佳讯飞鸿（-8.53%）、烽火电子（-4.46%）、星网锐捷（-4.21%）、九有股份（-2.77%）、高升控股（-2.40%）。

三、行业要闻及重要公司公告

行业新闻

1. 证监会表示有信心解决IPO堰塞湖问题，强调资本市场扩容和制度建设。
2. 工信部表示5G研发已进入第二阶段，技术标准和产业链成熟度提升。
3. 中国电信在南京江北新区建成首批5G基站，计划4月实现全域覆盖。
4. 华为率先完成3.5GHz新空口性能测试，推动5G技术发展。
5. 全球5G市场前景广阔，预计未来市场规模达12.3万亿美元，众多厂商加速布局。

公司公告

• 业绩快报：
  • 光环新网：净利润增长195.12%，EPS0.50元。
  • 东信和平：净利润增长24.58%，EPS0.2312元。
  • 北纬通信：净利润增长509.67%，EPS0.3元。
  • 杰赛科技：净利润下降0.90%，EPS0.21元。
  • 浙江东方：营业收入下降41.65%，净利润增长12.06%，EPS1.31元。
• 对外投资：
  • 春兴精工：拟增资进入2.5D、3D玻璃生产领域。
• 并购及募资：
  • 中际装备：拟28亿元收购江苏旭创，配套募资不超过5亿元。
  • 通鼎互联：拟108,000万元收购百卓网络。
  • 网宿科技：拟12.75亿元收购CDNW公司97.82%股权。
• 减持：
  • 创意信息：控股股东减持4.946%股份。
  • 信维通信：股东减持1.54%股份。

关键信息

• 5G发展：5G技术成为2017年通信行业最大热点，华为、中兴等企业积极布局。
• 市场扩容：证监会明确表示将推动IPO提速，提升市场容量和投资者结构。
• 投资机会：财报季关注业绩稳健增长和高确定性公司，推荐中兴通讯、三环集团、永鼎股份等优质标的。
• 风险提示：年报及一季报不及预期可能影响市场表现。

关注标的

风险提示

• 年报及一季报业绩不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间。
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间。
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。