20260714-交银国际证券-医药行业_新版基药目录发布_荣昌_先声_康诺亚关键品种有望迎放量机会_4页_296kb

报告摘要

医药行业总结：2026年新版基药目录发布

核心内容

2026年7月9日，国家卫健委等三部门联合印发《国家基本药物目录（2026年版）》，自9月1日起正式实施。新版目录共收录794个药品品种，其中化学药品和生物制品476种（占比60%），中成药318种（占比40%），并包含符合国家标准的中药饮片。此次目录调整体现了中国基本药物制度从“广覆盖、保基本”向“调结构、优质量”的转型。

主要观点

创新药纳入显著增加
新版目录共新增116个品种，其中68种为化学药品和生物制品，48种为中成药。新增的创新药包括4种国产1类新药，如司美格鲁肽、奥希替尼、泰它西普、布地格福等，覆盖糖尿病、肿瘤、慢阻肺等重大疾病领域。
慢病大病用药保障加强
心血管、内分泌、精神神经、抗肿瘤四大类慢病/大病领域合计223个化药品种，占化药总数的47%，显示出对慢病和大病治疗的重视。
儿童用药大幅扩容
儿童专用及适用品种增至317种，超过30%的通用品种配备儿童适用剂型，有助于提升儿童用药的可及性和安全性。
基药目录使用率高
据卫健委测算，新版基药目录药品占全国公立医疗卫生机构药品配备品种使用总量的71%，其中基层/二级/三级医疗机构基本药物使用量占比分别为78%、74%和65%。
国产创新药有望放量
新增的国产创新药及独家品种包括泰它西普（荣昌生物）、依达拉奉右莰醇（先声药业）、司普奇拜单抗（康诺亚）等，这些品种多为2020年及之后获批的新品/次新品，调入基药目录后有望加速在各级医院的渗透，提升市场份额。

关键信息

目录结构：化学药品和生物制品占60%，中成药占40%，中药饮片均纳入管理。
新增品种：116个，其中68种为化药/生物制品，48种为中成药。
调出品种：仅调出2种化学药品和生物制品，无中成药调出。
目录覆盖：占全国公立医疗机构药品使用总量的71%，基层使用率最高。
重点品种：荣昌生物、先声药业、康诺亚等企业相关品种被纳入基药目录，预计将迎来市场增长。

重点公司及评级

股票代码	公司名称	评级	收盘价（交易货币）	目标价（交易货币）	潜在涨幅	最新目标价/评级日期	子行业
9995 HK	荣昌生物	买入	81.75	136.00	66.4%	2026年01月13日	生物科技
2096 HK	先声药业	买入	12.46	17.70	42.1%	2026年03月27日	制药
2162 HK	康诺亚	买入	81.85	78.00	-4.7%	2025年08月28日	生物科技
1093 HK	石药集团	中性	8.16	8.05	-1.3%	2026年06月02日	制药
6990 HK	科伦博泰生物	买入	504.00	530.00	5.2%	2026年03月25日	生物科技
2268 HK	药明合联	买入	57.45	80.00	39.3%	2026年07月14日	医药研发服务外包
6821 HK	凯莱英	买入	121.70	136.60	12.2%	2026年04月28日	医药研发服务外包
3759 HK	康龙化成	买入	22.20	32.50	46.4%	2026年03月20日	医药研发服务外包
1548 HK	金斯瑞生物	买入	14.32	28.75	100.8%	2024年08月12日	医药研发服务外包
2269 HK	药明生物	中性	37.32	35.80	-4.1%	2026年03月26日	医药研发服务外包
600867 CH	通化东宝	买入	8.20	11.20	36.6%	2026年05月11日	制药
3692 HK	翰森制药	买入	32.52	44.50	36.8%	2026年04月01日	制药
1177 HK	中国生物制药	买入	5.16	7.70	49.3%	2026年03月30日	制药
1951 HK	锦欣生殖	买入	2.10	3.10	47.7%	2026年06月23日	民营医院
2273 HK	固生堂	买入	29.86	34.20	14.5%	2026年04月02日	民营医院
6078 HK	海吉亚医疗	买入	9.88	18.00	82.2%	2025年03月31日	民营医院