> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业报告总结（2026.7.6-2026.7.10） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年7月6日至10日期间医药生物行业的整体表现及投资机会，涵盖政策变化、市场行情、行业观点及风险提示等多个方面。 ## 主要观点 - **政策利好**：新版国家基本药物目录（2026年版）发布，中成药品种显著扩容，新增品种包括盘龙七片、解郁除烦胶囊等，同时16款创新药首次批量进入基层基础用药清单，其中4款为国产Ⅰ类原研新药。政策释放积极信号，推动创新药从医保准入向院内配备和基层可及转化。 - **行业趋势**：创新药产业链公司（如CXO及生命科研服务）有望受益于需求端回暖和供给端出清，建议重点关注。 - **市场表现**：A股医药生物板块本周下跌1.14%，跑赢沪深300指数0.13个百分点，跑赢创业板指数3.27个百分点；恒生医疗保健指数微涨0.09%，但跑输恒生指数3.45个百分点。 - **估值情况**：截至2026年7月10日，申万医药板块整体估值（TTM，整体法）为28.87，环比下降0.35。医药行业相对沪深300的估值溢价率为111.21%，环比上升2.27个百分点。 - **投资建议**：整体维持“强于大市”评级，建议关注创新药（荣昌生物、康诺亚）、CXO龙头（药明康德、药明合联）、医疗器械（手术机器人、AI医疗）、消费医疗（眼科、口腔）、中药（东阿阿胶、济川药业）及医药商业（益丰药房、大参林）等方向。 ## 关键信息 ### 行业基本情况 - **收盘点位**：7587.64 - **52周最高**：9323.49 - **52周最低**：6943.82 ### 新版基药目录影响 - 新增中成药品种：盘龙七片、解郁除烦胶囊、荆花胃康胶丸、芍麻止痉颗粒、小儿豉翘清热颗粒、马应龙八宝眼膏等。 - “986”原则推动基本药物覆盖率提升，优化用药结构。 - 创新药首次批量进入基层用药清单，提升可及性。 ### 创新药受益标的 - **荣昌生物**：泰它西普纳入基药目录，有望提升院内配备和患者可及性。 - **康诺亚**：司普奇拜单抗进入基药目录，形成“医保+基药+院内配备”三重共振。 ### 创新药产业链机会 - **CXO龙头**：药明康德、药明合联、昭衍新药等，业绩确定性强，估值性价比高。 - **安评行业**：订单端快速复苏，实验猴价格持续上涨，行业进入景气度双击阶段。 ### 医疗器械板块 - **投资逻辑**：从“政策压制”转向“业绩修复+创新驱动+全球化”。 - **重点方向**：手术机器人、脑机接口、AI医疗、高端设备更新与国产替代。 - **推荐标的**：海泰新光、奕瑞科技、力诺药包、华康洁净等。 ### 医疗服务板块 - **消费医疗**：眼科、口腔行业受消费复苏影响较大。 - **综合医院**：在DRG/DIP政策下处于调整期。 - **推荐标的**：爱尔眼科、固生堂。 ### 中药板块 - **政策受益方向**：佐力药业、方盛制药等，通过集采实现以价换量。 - **高基数出清方向**：以岭药业、三力制药等，疫情相关药品高基数影响减弱。 - **高分红方向**：东阿阿胶、济川药业、华润江中等，具备稳定现金流和高股息收益。 ### 原料药板块 - **行业现状**：多数品种处于历史底部，抗波动能力强。 - **推荐标的**：国邦医药、普洛药业。 - **国邦医药**：动保板块增长强劲，氟苯尼考和盐酸多西环素出货量显著提升。 - **普洛药业**：传统原料药业务收缩，CDMO板块快速增长，商业化订单超60亿元。 ### 医药商业板块 - **趋势**：零售药店行业加速集中。 - **推荐标的**：益丰药房、大参林。 ## 本周行情回顾 ### A股医药生物板块 - **整体表现**：下跌1.14%，跑赢沪深300指数0.13个百分点，跑赢创业板指数3.27个百分点。 - **涨跌幅TOP5**： 1. 万邦医药（+27.09%） 2. 海王生物（+26.85%） 3. 济民医疗（+21.08%） 4. 太极集团（+17.67%） 5. 四环生物（+17.34%） - **跌幅TOP5**： 1. 维康药业（-16.32%） 2. 宏源药业（-17.17%） 3. 海南海药（-19.38%） 4. 赛伦生物（-20.12%） 5. 花园生物（-23.86%） ### 港股医药生物板块 - **整体表现**：恒生医疗保健指数上涨0.09%，跑输恒生指数3.45个百分点。 - **涨跌幅TOP5**： 1. 康龙化成（+15.78%） 2. 方达控股（+13.27%） 3. 同源康医药-B（+12.38%） 4. 中国生物制药（+9.49%） 5. 嘉和生物-B（+8.24%） - **跌幅TOP5**： 1. 三叶草生物-B（-12.43%） 2. 微创脑科学（-13.96%） 3. 心通医疗-B（-16.06%） 4. 梅斯健康（-17.53%） 5. 启明医疗-B（-22.54%） ## 风险提示 - **研发进度不及预期** - **市场竞争加剧** - **地缘政治风险** - **政策降价压力超预期** ## 投资建议 - **创新药**：重点关注荣昌生物、康诺亚。 - **CXO及生命科研服务**：关注药明康德、药明合联、昭衍新药等。 - **医疗器械**：关注手术机器人、AI医疗及高端设备更新。 - **医疗服务**：关注爱尔眼科、固生堂等。 - **中药**：关注东阿阿胶、济川药业、华润江中等。 - **原料药**：关注国邦医药、普洛药业。 - **医药商业**：关注益丰药房、大参林。 ## 附：分析师信息 - **盛丽华**：SAC登记编号S1340525060001，Email: shenglihua@cnpsec.com - **龙永茂**：SAC登记编号S1340523110002，Email: longyongmao@cnpsec.com