20181029-上海证券-医药生物行业周报_新版国家基药目录发布_强调临床价值与保障供应并重_14页_708kb

医药生物行业周报总结（2018年10月29日）

核心内容概览

2018年10月29日发布的医药生物行业周报指出，医药生物行业指数本周上涨0.28%，跑输沪深300指数0.96个百分点。行业整体估值约为24.3倍，处于历史低位，但性价比优势显著，预计随着三季度报告的披露，板块景气度将有所回升。

主要观点

• 行业表现：医药生物行业指数小幅上涨，但涨幅不及沪深300。化学原料药板块表现最佳，上涨2.14%；生物制品板块下跌1.86%，中药和医疗服务板块也出现小幅下跌。
• 政策影响：新版《国家基本药物目录（2018年版）》发布，药品品种数量由520种增至685种，优化结构以满足常见病、慢性病、公共卫生等用药需求。目录的指导性作用将增强，利好临床价值高的新进基药品种。
• 投资建议：建议关注业绩确定性高、成长性明确的优质标的，包括爱尔眼科、华东医药、一心堂等。未来医药行业将受益于结构优化与创新驱动，长期前景乐观。

关键信息

行业数据

• 累计产品销售收入：16,195.2亿元
• 同比增长：13.8%
• 累计利润总额：2,011.5亿元
• 同比增长：11.4%

估值信息

• 医药生物板块绝对估值：24.3倍（历史TTM_整体法，剔除负值）
• 相对于沪深300的估值溢价率：125.20%

上市公司公告

• 海正药业：注射用重组抗IgE人源化单克隆抗体获得临床试验批件，用于治疗中重度持续性哮喘及慢性特发性荨麻疹。
• 复星医药：重组抗VEGFR2结构域II-III全人单克隆抗体注射液获临床试验批件，用于晚期胃癌、非小细胞肺癌、结直肠癌治疗。
• 爱尔眼科：投资设立医疗产业管理合伙企业，用于储备优质并购标的。

个股行情

• 涨幅较大：黄山胶囊（17.17%）、大博医疗（14.30%）、辅仁药业（14.05%）。
• 跌幅较大：长江润发（-18.75%）、宜华健康（-17.92%）、康美药业（-17.78%）。

行业要闻

• 新版基药目录发布：新版目录增加了药品种类，优化了结构，强调临床价值与保障供应并重，有助于提升基本药物的使用率和市场竞争力。
• 基本医疗卫生与健康促进法草案：草案提请全国人大常委会第二次审议，旨在推动医疗卫生服务公平可及，支持基层医疗机构发展，推进分级诊疗和家庭医生签约服务。

数据预测与估值

投资建议

• 短期：关注三季度业绩报告，寻找估值低、业绩确定性强的公司。
• 中长期：关注创新药、优质仿制药、连锁药店等具有成长潜力的企业，尤其是受益于基药目录调整和医保支付改革的品种。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 药品招标降价
• 药品质量风险

估值体系与评级定义

股票投资评级

行业投资评级

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