20170602-辉立证券-June_2017_Economic_momentum_rolling_over_20页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由辉立证券集团（Phillip Securities Group）发布的2017年6月新加坡市场分析报告，涵盖市场动态、行业表现、个股推荐及技术分析等内容。报告主要关注新加坡股市（STI）的表现，并分析了不同行业和公司的投资前景。

主要观点

市场展望

• STI表现：5月STI上涨1.1%，但整体经济动量放缓，特别是工业生产和出口数据表现不佳。
• 全球经济：美国和中国是近期增长的主要来源，但缺乏第三个增长引擎。欧洲虽有亮点，但不足以带动全球增长。
• 技术股：新加坡股市缺乏科技板块，而美国和MSCI世界指数的科技股表现强劲，影响STI的相对表现。

市场动向

• 美联储会议：6月14日的美联储会议可能加息25个基点，市场预期概率为90%。
• STI技术分析：STI进入修正阶段，预计可能回调2%-5%，测试3104和3000支撑位。

关键信息

投资推荐

• 高收益和房地产：推荐高收益证券（如亚洲PayTV、Croesus REIT、KeppelIDC REIT）和高端房地产开发商（如CDL、CapitaLand）。
• SembCorp Industries：首次覆盖，评级为Accumulate，目标价为S$3.50。
• Sinarmas Land：推荐买入，因印尼主权评级上调带来资本流入。

行业表现

• 最佳表现行业：金融（5.7%）、航运（5.5%）和REIT（办公室）（3.1%）。
• 最差表现行业：医疗（-4.9%）、消费（-3.7%）和运输（-2.5%）。

公司表现

• 金融板块：DBS、OCBC和UOB均被下调评级，SGX被降级至Neutral。
• 消费板块：Sheng Siong Group被上调至Accumulate，因其零售空间收购。
• 医疗板块：Health Management International和Raffles Medical Group被推荐买入或累积。
• 房地产板块：CapitaLand、City Developments和Chip Eng Seng Corp表现突出，被推荐买入或累积。

技术分析

STI修正

• 价格趋势：STI自2017年1月以来处于上升趋势，但近期出现疲软迹象。
• RSI信号：RSI连续11周高于70，显示市场过热，修正即将来临。
• 支撑位：预计修正可能测试3104和3000点支撑位。

Phillip 20投资组合

• 平均收益：5.51%（基于等权重计算）。
• 累计收益：42.78%。
• 最佳表现：China Aviation、Cogent Holdings和Geo Energy Resources被推荐买入。
• 最差表现：UPP Holdings Ltd、Sunpower和Thaibev被下调或降级。

经济数据

GDP

• 1Q17修订：新加坡GDP增长从2.5%（初值）上调至2.7%，高于4Q16的2.9%。
• 制造业：1Q17增长最快，达8% YoY，较前一季度的11.5%有所放缓。
• 支出驱动：政府支出增长5.5% YoY是GDP增长的主要动力。

工资增长

• 2016年工资增长：7年来最低，仅为3.1%，低于2015年的4.9%。

行业结果总结

商品与材料

• China Aviation Oil：1Q17盈利符合预期，目标价S$2.00，推荐买入。
• CNMC Goldmine Holdings：1Q17盈利低于预期，目标价S$0.68，推荐买入。
• Geo Energy Resources：1Q17盈利符合预期，目标价S$0.45，推荐买入。

消费

• Fraser and Neave：1H17 EBIT低于预期，目标价S$2.31，评级上调至Neutral。
• Sheng Siong Group：1Q17盈利符合预期，目标价S$1.06，评级上调至Accumulate。

金融

• DBS：盈利高于预期，目标价S$17.24，评级下调至Reduce。
• OCBC：盈利高于预期，目标价S$8.48，评级下调至Reduce。
• UOB：盈利高于预期，目标价S$19.20，评级下调至Reduce。
• SGX：盈利符合预期，目标价S$7.45，评级下调至Neutral。

医疗

• Health Management International：1Q17盈利低于预期，目标价S$0.83，推荐买入。
• Raffles Medical Group：1Q17盈利低于预期，目标价S$1.49，评级上调至Accumulate。
• Singapore O&G：1Q17盈利低于预期，目标价S$0.79，评级下调至Accumulate。

工业

• 800 Super Holdings：1Q17盈利高于预期，目标价S$1.57，评级上调至Accumulate。
• Cogent Holdings：1Q17盈利高于预期，目标价S$1.18，推荐买入。

房地产

• CapitaLand：1Q17盈利符合预期，目标价S$4.19，评级上调至Accumulate。
• City Developments：1Q17盈利符合预期，目标价S$11.07，评级上调至Accumulate。
• Chip Eng Seng Corp：1Q17盈利高于预期，目标价S$0.90，评级上调至Buy。

联系信息

• 编辑：Vaughn LI
• 电话：(852) 2277 6628
• 邮箱：foreignstock@phillip.com.hk
• 分析师：
  • Paul Chew：+65 6212 1851, paulchewkl@phillip.com.sg
  • Jeremy Teong：jeremyteongfh@philip.com.sg, DID:62121863
  • Richard Leow：richardleowwt@phillip.com.sg, DID:62121848
  • Peter Ng：peterngmc@phillip.com.sg, DID:6212 1850
  • Soh Lin Sin：sohls@phillip.com.sg, DID:6212 1847
  • Chen Guangzhi：chengz@phillip.com.sg, DID:6212 1859

总结

• 市场情绪：整体市场表现温和，STI进入修正阶段。
• 行业动向：金融、航运和REIT表现较好，医疗、消费和运输表现疲软。
• 个股推荐：推荐高收益证券和高端房地产开发商，同时关注印尼主权评级提升带来的机会。
• 经济数据：新加坡GDP增长放缓，制造业为增长主要动力，工资增长为7年最低。
• 技术分析：STI技术指标显示修正可能，关注关键支撑位。

文档为投资者提供了详尽的市场分析和个股推荐，重点在于识别增长机会和规避风险。