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晨会报告总结 - 20220915

核心内容概述

本报告汇总了2022年9月15日的财经新闻、行业动态、公司公告及策略分析，重点分析了当前市场环境、政策动向、行业表现及投资机会。

财经新闻

国常会：进一步延长制造业缓税补缴期限，加力助企纾困

• 决定延长制造业缓税补缴期限4个月，涉及缓税4400亿元。
• 对制造业新增留抵税额实行即申即退，预计今年后4个月再为制造业退税320亿元。
• 部署稳外贸稳外资举措，包括新设跨境电商综试区、推动重点外资项目落地。
• 优化电子电器行业管理措施，降低制度性交易成本。
• 核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目。

“税电指数”表明多地经济活跃态势向好

• 四川、江西、内蒙古等地税电指数显示，下半年地方经济延续企稳向好趋势。
• 制造业，尤其是电子信息领域表现突出，反映地方制造业转型成效显著。

行业动态与公司要闻

工信部将开展医药产业链强链补链行动

• 我国抗原检测、核酸检测、口罩、防护服等防疫相关产品产能充足，满足当前疫情防控需求。

乘联会：9月1-12日乘用车市场零售46.2万辆，环比下降11%

• 乘用车市场零售同比持平，但环比下降11%。
• 批发销量同比增长19%，环比持平。
• 燃油车换购升级市场火爆，预计9月燃油车市场仍有较大增长潜力。

国都策略视点

策略观点：短期内外利空压力反应较为充分，市场调整空间有限

1. 业绩增速底基本确认

   • 上市公司业绩预计在三季度见底回稳。
   • 22H1全A营收同比增速为+8.5%，净利润同比增速为+3.3%。
   • 22Q2 GDP同比增速降至+0.4%，预计为基本面底。

2. 估值处于历史偏低位置

   • 沪深300滚动PE为11.6倍，位于近七年历史分位数13.7%。
   • 风险溢价率达6.0%，处于历史高位。
   • 当前市场对宏观经济弱恢复及流动性内松外紧已充分反应，进一步调整空间有限。

3. 风格趋于收敛均衡

   • 市场风格此前分化明显，成长与周期偏强，消费与金融偏弱。
   • 随着业绩边际变化，估值存在均衡收敛需求。
   • 消费板块有望阶段性修复，关注医疗服务、白酒、餐饮旅游、航空酒店、影视广告等。
   • 地产系板块受政策松绑影响，仍有修复空间，可关注房地产、家居、家电、保险等低估值个股。

配置建议

• 重点挖掘科技成长机会，如电动汽车、智能驾驶、车规级半导体、光电生产设备与材料、军工等。
• 把握金融地产及出行消费优质个股的估值修复机会。
• 当前国内剩余流动性充裕，宽松局面难以逆转。

重点公司公告摘要

阳光电源：拟2.8亿元参设合伙企业，投资新能源成长期项目

• 阳光电源计划出资2.8亿元参与设立合伙企业，用于投资新能源成长期项目，显示公司对新能源行业的持续看好。

风险提示

• 美国经济步入衰退
• 国内疫情反复持久
• 国内通胀显著上升
• 海外市场大幅震荡

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