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晨会报告总结（20220222）

【核心内容概览】

本报告涵盖财经新闻、行业动态、公司要闻、策略视点及重点公司公告摘要，主要分析了当前市场环境、政策动态及投资建议。

【主要观点】

1. 财经新闻

• 《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》暂缓施行：由于技术原因，原定于2022年3月1日实施的《办法》被暂缓。中小金融机构表示需要时间修订内部制度、信息系统和人员培训。
• 国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》：提出大力发展银发经济，打造老年友好型社会，扩大基本养老保险覆盖面，实施渐进式延迟法定退休年龄，目标是到2025年，养老服务床位总量达到900万张以上，护理型床位占比提高至55%，县级特困人员供养服务设施建有率达到100%。

2. 行业动态与公司要闻

• 1月房地产市场回暖：70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比降势减弱，一线城市新建商品住宅价格环比转为上涨，二线城市价格环比由降转升，三线城市价格环比降幅收窄。

3. 国都策略视点

• 市场阶段调整压力释放充分，震荡中逢低布局结构性机会：
  • 高估值成长板块（如创业板、科创指数）已调整两个月，调整幅度接近20%，估值分位数回落至近十年30%以内。
  • 部分个股因年报业绩预告超预期已企稳反弹。
  • 当前市场处于“政策底-估值底-市场底-业绩底”调整周期中的估值磨底阶段。
  • 两市成交额连续16个交易日低于1万亿元，较21H2回落近30%。
  • 沪深两融余额降至1.72万亿元，为21年5月底以来新低。
  • 近七成申万一级行业估值处于近十年30%分位数以下，整体估值合理安全。
  • 市场展望：短期“低估值+宽信用+稳增长”板块仍有反弹机会，风格收敛或逆转需待美联储加息落地。

4. 重点公司公告摘要

• 立讯精密拟募资不超135亿元：公司计划通过定增筹集资金，用于扩大产能、研发及补充流动资金。

【关键信息】

市场指数表现

市场估值分析

市场配置建议

• 短期建议：关注“低估值+宽信用+稳增长”板块，如大金融、地产系及基建链条。
• 中长期展望：随着稳增长政策逐步落地，市场有望摆脱底部震荡，进入修复上涨阶段。
• 风险提示：美联储政策超预期收紧、经济恢复动力减弱、海外市场大幅震荡等。

【结论】

当前市场处于调整末期，估值已回归合理区间，结构性机会显现。政策层面，国内稳增长措施逐步落地，海外美联储加息节奏可能加快，建议投资者关注低估值板块，逢低布局，同时警惕外部政策和经济环境的不确定性。