> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 2026/05/12 ## 核心内容 ### 供应情况 - **整体供应收缩**：PVC粉整体开工率降至70.51%，环比下降1.46个百分点。 - **电石法供应增加**：电石法PVC粉开工率环比上升1.33个百分点至81.87%。 - **乙烯法供应大幅下滑**：乙烯法PVC粉开工率环比下降7.64个百分点至45.42%。 - **电石供应微降**：电石开工率降至74.91%，环比下降0.5个百分点。 - **电石价格反弹**：乌海电石价格为2300元/吨，较上周上涨55元/吨。 - **兰炭开工回升**：样本企业兰炭开工率回升至58.04%，环比增加1.01%。 - **兰炭价格稳定**：神木中料价格维持在765元/吨。 ### 需求情况 - **下游开工走弱**：管材开工率降至32.18%（环比下降8.82%），型材开工率降至22.61%（环比下降20.22%）。 - **出口表现**：电石法及乙烯法报价走弱，成交下滑；1-3月PVC粉出口量141.7万吨，同比增加45.13%；1-3月出口印度57.02万吨，同比增加14.4万吨。 - **地板出口走弱**：1-3月地板累计出口95.86万吨，较去年同期减少9.29万吨。 ### 库存情况 - **社会库存小幅上行**：华东社会库存107.9万吨，环比增加0.4万吨；华南社会库存3.3万吨，环比增加0.32万吨。 - **厂库库存累库**：厂库库存33.42万吨，环比增加3.74万吨。 - **产业链累库**：整体库存增加，关注供应下降背景下的库存变化。 ### 利润情况 - **电石一体化利润微涨**：新疆一体化利润为-485元/吨，西北一体化利润为-958元/吨。 - **外购电石法亏损收窄**：西北外购电石法利润为-205元/吨，山东外购电石法利润为-401元/吨。 - **乙烯法亏损收窄**：华东乙烯法利润为-790元/吨，华北乙烯法利润为-640元/吨。 - **综合利润下滑**：西北综合利润为-96元/吨，山东综合利润为-398元/吨；双吨价差降至2853元/吨。 ### 价格与成本 - **乙烯价格下调**：乙烯价格降至1211美元/吨，对利润形成压制。 - **电石成本利润**：电石成本及到货价波动，影响整体利润结构。 ### 宏观因素 - **地缘冲突反复**：对市场影响逐渐减弱，盘面趋于脱敏。 ## 主要观点 ### 供应 - PVC整体供应收缩，主要由乙烯法开工率大幅下降导致。 - 电石法供应有所增加，但不足以抵消乙烯法的下滑。 - 电石供应减少，价格反弹，兰炭开工回升，价格稳定。 ### 需求 - 节假日影响下游开工率，管材与型材开工率均出现明显下滑。 - 出口表现有所改善，特别是对印度的出口，但整体出口仍面临一定压力。 - 地板出口走弱，显示下游需求疲软。 ### 库存 - 社会库存及厂库库存均出现累库现象，库存压力有所增加。 - 产业链整体库存上升，关注库存变化对价格的影响。 ### 利润 - PVC整体利润表现中性偏多，但电石法与乙烯法均面临亏损。 - 电石一体化利润微涨，外购电石法亏损收窄，乙烯法利润回升。 - 综合利润下滑，双吨价差走弱，显示市场压力。 ### 宏观 - 地缘冲突对市场影响逐渐减弱，盘面趋于稳定。 ## 关键信息 - **PVC开工率**：整体开工率70.51%，电石法81.87%，乙烯法45.42%。 - **电石供应**：开工率74.91%，价格反弹至2300元/吨。 - **兰炭开工率**：58.04%，环比增加1.01%。 - **兰炭价格**：神木中料维持765元/吨。 - **PVC出口**：1-3月出口量141.7万吨，出口印度57.02万吨。 - **PVC进口**：1-3月进口量为4.08万吨。 - **社会库存**：华东107.9万吨，华南3.3万吨，整体库存小幅上升。 - **综合利润**：西北-96元/吨，山东-398元/吨；双吨价差2853元/吨。 - **乙烯价格**：降至1211美元/吨，对利润构成压力。 - **地缘冲突**：对市场影响逐渐脱敏。 ## 总结 整体来看，PVC市场在2026年5月12周表现出供应收缩、需求疲软和库存上升的特点。电石法供应有所增加，但乙烯法开工率大幅下降，导致整体供应下降。出口有所改善，但地板出口走弱，显示下游需求疲软。库存小幅上升，市场交易难度较大。利润方面，电石一体化利润微涨，外购电石法亏损收窄，乙烯法利润回升，但综合利润仍偏弱。地缘冲突对市场影响逐渐减弱，整体市场趋于稳定。