> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：尿素日报（2026年5月12日） ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年5月12日尿素市场的行情走势及基本面情况，指出尿素市场整体呈现持续阴跌态势，期货与现货价格均有所下行。同时，报告对未来的市场走势进行了预测，认为短期内库存压力尚未显现，盘面价格可能趋于稳定，但长期仍面临一定下行压力。 ## 行情分析 ### 期货走势 - 尿素主力 2609 合约开盘价为 1910 元/吨，日内高开低走，最终收于 1883 元/吨，收成一根阴线。 - 涨跌幅为 -1.31%，持仓量为 308988 手，环比减少 7537 手。 - 主力合约前二十名持仓中，多头净单为 -4980 手，空头净单为 -4357 手。徽商期货净多单 +1511 手，中信期货净空单 2859 手，国泰君安净空单 +1260 手。 ### 现货走势 - 现货报价延续下行趋势，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在 1780-1810 元/吨，部分厂价略有下滑。 - 山东尿素市场主流价（小颗粒）数据表明，价格波动较大，近期处于 1900 元/吨左右。 ### 仓单数据 - 截至 2026 年 5 月 12 日，尿素仓单数量为 14864 张，环比上个交易日增加 415 张。 ## 基本面跟踪 ### 基差情况 - 以河南地区为基准，今日基差环比上个交易日走强，9 月合约基差为 -23 元/吨（+26 元/吨）。 ### 供应数据 - 2026 年 5 月 12 日，全国尿素日产量为 20.83 万吨，较昨日减少 0.6 万吨。 - 开工率为 83.04%，显示供应端仍保持一定活跃度，但产量环比有所下降。 ## 市场展望 ### 需求分析 - 内需疲软，工业与农业需求均未有明显改善。 - 复合肥开工率降至 38.46%，环比下降 4.77%，同比略高 0.56%。 - 成品肥库存压力增加，库存环比累库 3.71%。 ### 库存与价格预测 - 随着高磷复合肥生产阶段的临近，磷肥价格受地缘冲突影响上涨，下游对高价原料接受度较低。 - 复合肥利润被压缩，预计会影响后续工厂开工负荷。 - 当前库存水平位于历年同期中位，环比去年偏低，尚未对盘面价格形成明显压制。 - 预计近两月库存将在下方磨底震荡，盘面价格可能连续下行至 1990 元/吨以下。 - 农需窗口尚未开启，库存压力仍不明显，盘面下跌速度或将放缓，近期或有止跌迹象。 ## 关键信息总结 - **价格趋势**：尿素期货与现货价格持续下行。 - **供应情况**：尿素日产量环比下降，开工率保持在较高水平。 - **需求表现**：工业与农业需求疲软，复合肥开工率下降，库存压力增加。 - **市场情绪**：下游需求承接力度走弱，市场观望情绪加重。 - **未来展望**：短期内库存压力尚未显现，盘面价格可能止跌，但长期仍需关注农业需求释放及原料价格变化。 ## 数据来源 - Wind - 肥易通 - 隆众 - 安云思 - 冠通研究咨询部 ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司** 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归原冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```