> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 2026/04/29 ## 核心内容概述 本周PVC市场整体呈现中性态势，供应端持续收缩，需求端小幅下滑，库存逐步去化，但利润表现不佳，估值位置尴尬，市场观望情绪浓厚。同时，地缘冲突对市场影响逐渐减弱，宏观环境趋于平稳。 --- ## 主要观点 ### 1. **PVC整体供需情况** - **供应**：国内PVC开工率继续下滑，整体开工率为73.49%，环比下降1.25个百分点；其中电石法PVC开工率为79.63%（环比微降0.03%），乙烯法PVC开工率为59.94%（环比下降1.73%）。 - **需求**：下游管材和型材开工率均小幅下滑，分别为43.4%（-0.2%）和41.30%（-1.09%）。出口报价走弱，成交下滑，整体需求偏弱。 - **库存**：产业链库存继续去化，社会库存降至111.7万吨，较上期减少1.66万吨；厂库库存减少0.36万吨。 ### 2. **原料市场表现** - **电石**：开工率降至77.75%，环比下降1.93个百分点；乌海电石价格反弹至2250元/吨，较上周上涨75元/吨。 - **兰炭**：样本企业开工率下降2.57%至57.43%，但价格保持稳定，神木中料报765元/吨。 - **乙烯**：价格较上周下降9美元至1361美元/吨，对乙烯法PVC利润形成压制。 ### 3. **利润分析** - **电石法利润**：一体化利润为-502元/吨，外购电石法利润亏损收窄，西北为-157元/吨，华北为-264元/吨。 - **乙烯法利润**：华东为-1390元/吨，华北为-1240元/吨，亏损加剧。 - **综合利润**：西北综合利润为-113元/吨，华北为-274元/吨；双吨价差降至2936元/吨，表现偏弱。 ### 4. **进出口动态** - **出口**：1-3月PVC粉出口量同比大幅增长45.13%，其中出口印度增长显著（+14.4万吨）。但近期FOB价格有所下滑。 - **进口**：1-3月进口量为4.08万吨，整体保持稳定。 - **地板出口**：1-3月地板累计出口量同比下降9.29万吨，表现疲软。 ### 5. **宏观环境** - 地缘冲突反复，但市场对冲突的敏感度已有所下降，盘面逐渐脱敏。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据/趋势 | |--------------|---------------------------------------------------------------------------| | PVC开工率 | 整体73.49%（-1.25%），电石法79.63%（-0.03%），乙烯法59.94%（-1.73%） | | PVC库存 | 社会库存111.7万吨（-1.66万吨），厂库库存30.06万吨（-0.36万吨） | | 电石价格 | 乌海电石2250元/吨（+75元/吨），兰炭价格稳定在765元/吨 | | 乙烯价格 | 乙烯价格降至1361美元/吨（-9美元） | | PVC利润 | 电石法亏损收窄，乙烯法亏损加剧，西北综合利润-113元/吨，华北-274元/吨 | | 双吨价差 | 降至2936元/吨，表现偏弱 | | 出口情况 | 1-3月PVC粉出口同比增45.13%，出口印度增14.4万吨；地板出口同比下降9.29万吨 | | 进口情况 | 1-3月进口量为4.08万吨 | --- ## 市场展望 - **供应端**：国内PVC开工率持续下滑，但海外氯碱企业受乙烯原料补充影响，降负荷较少，供应收缩趋势未明显改变。 - **需求端**：下游开工率小幅下滑，出口报价走弱，需求端仍面临一定压力。 - **库存**：产业链库存继续去化，但去库速度放缓，需关注后续需求变化。 - **利润**：综合利润走弱，尤其是乙烯法亏损加剧，需关注成本端波动。 - **宏观**：地缘冲突对市场影响减弱，但需警惕后续政策及全球经济变化。 --- ## 总结 当前PVC市场处于供应收缩与需求疲软的平衡状态，库存逐步去化，但利润表现不佳，估值位置尴尬，整体市场观望为主。电石价格反弹，兰炭开工率下降但价格稳定，乙烯价格高位运行对利润形成压力。出口方面，PVC粉出口量增长显著，但地板出口表现偏弱。建议投资者关注成本端波动、需求恢复情况及政策变化，谨慎操作。