20211212-东北证券-银行周报_稳增长发力_银行经营继续向好_11页_1mb

银行行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年12月12日发布的银行行业周报，重点围绕市场表现、资金价格、理财市场、同业存单市场、行业要闻及投资建议等方面展开。报告指出，在稳增长政策推动下，银行行业经营持续向好，预计信贷放量将带动业绩增长，同时信用环境改善有助于优化资产质量。

市场表现

• A股银行（申万）板块过去一周上涨 2.36%，同期沪深300指数上涨 3.14%，涨幅差距为 0.78个百分点。
• A股银行板块在所有一级行业中排名第8位。
• 涨幅靠前的银行包括：兴业银行（6.12%）、招商银行（4.37%）、厦门银行（4.34%）。
• 跌幅靠前的银行包括：郑州银行（-0.59%）、光大银行（-0.59%）、华夏银行（-0.35%）。

资金价格回顾

• 隔夜Shibor利率下降 10.6个BP 至 1.8070%。
• 7天Shibor利率上升 10.6个BP 至 2.1840%。
• 1年期国债收益率上升 2.17个BP 至 2.2767%。
• 10年期国债收益率下降 2.75个BP 至 2.8426%。
• 央行公开市场操作：本周累计开展逆回购操作 500亿元，逆回购到期 2300亿元，净回笼 1800亿元。

理财市场回顾

• 新发行理财产品中，保本固定型占比为 0%，保本浮动型占比 0.77%，非保本型占比 99.23%。
• 6-12个月期限理财产品发行数量占比最高，为 27.84%。
• **预期收益率为3-4%**的理财产品发行数量占比最高，为 1.03%。

同业存单市场回顾

• 本年同业存单累计净融资规模为 25,111.40亿元。
• 上周同业存单净融资规模为 -104.20亿元，本周为 -1,436.40亿元。
• 发行总额：上周为 2,940.00亿元，本周为 4,344.60亿元。
• 平均发行利率：上周为 2.7301%，本周为 2.7181%。
• 到期量：上周为 3,044.20亿元，本周为 5,781.00亿元。
• 未来三周同业存单到期量分别为 4,200.80亿元、3,728.60亿元、2,591.80亿元。

行业要闻回顾

• 12月6日，央行宣布降准 0.5个百分点，金融机构加权平均存款准备金率降至 8.4%。
• 12月7日，央行下调支农、支小再贷款利率 0.25个百分点，分别为 1.7%、1.9%、2%。
• 12月9日，央行上调外汇存款准备金率 2个百分点，由 7% 提高至 9%。
• 12月10日，国家统计局数据显示，11月CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨12.9%。
• 银保监会发布《保险资产管理公司管理规定（征求意见稿）》，明确对境内外保险公司一视同仁。

推荐股票

• 基本面优异，稳健品种：招商银行、平安银行。
• 低估值，弹性大品种：江苏银行。

风险提示

• 资产质量风险：经济超预期下滑可能导致信用风险集中暴露。

重点公司财务数据

投资观点

• 银行板块受益于政策推动，经营持续向好。
• 流动性环境和信用环境的边际宽松将改善银行经营。
• 信贷放量将带动业绩增长，资产质量有望优化。
• 银行板块估值修复值得期待。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准 -5%至5%。
• 行业投资评级：优于大势 表示未来6个月内，行业指数收益将超越市场基准。

总结

本报告指出，银行行业在稳增长政策推动下，经营持续向好，信贷放量与信用环境改善将推动业绩增长与资产质量优化。同时，理财市场和同业存单市场表现也反映出市场对流动性与信用环境的预期。推荐关注招商银行、平安银行等基本面稳健的银行，以及江苏银行等低估值弹性较大的品种。需注意经济超预期下滑可能带来的信用风险。