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光大证券·行业信用利差总结

核心内容

本报告由光大证券研究所发布，更新时间为2017年1月5日。报告主要分析了截至2014年初至今的信用利差分布情况，涵盖多个行业及企业类型，包括AAA级、AA+级、AA级信用评级，以及城投、中央国企、地方国企、民营企业等。数据窗口为2014年初至2017年初，用于评估各行业在不同信用利差分位数下的表现。

主要观点

• 信用利差分布反映了各行业在不同信用等级下的利差水平，颜色越深表示分布越集中。
• 当前水平用字母“A”标出，表示当前信用利差所处的分位数。
• 信用利差是衡量债券信用风险的重要指标，利差越高，表示信用风险越大。

关键信息

AAA级信用利差分布

AA+级信用利差分布

AA级信用利差分布

行业分析

• 商业贸易在多个信用利差分位数下表现稳定，尤其在AAA和AA+级中分位数较高。
• 食品饮料在AA级中分位数达到100，显示其信用利差分布较为集中。
• 公用事业在AA+级和AA级中分位数均较高，表明其信用风险相对较低。
• 钢铁在AA级中分位数较低，可能表明其信用利差处于较低水平。
• 采掘在AA+级和AA级中分位数较高，显示其信用利差分布较为集中。
• 非银金融在AA+级中分位数较高，而在AA级中分位数也较高。
• 房地产在多个信用利差分位数中表现中等，分位数在85左右。
• 机械设备在AA级中分位数较低，显示其信用利差分布较为集中。
• 煤炭开采在多个信用利差分位数中表现稳定，分位数在64至95之间。
• 城投和非城投在多个信用利差分位数中表现不同，城投分位数较低，而非城投分位数较高。

企业类型分析

• 民营企业在多个信用利差分位数中表现较高，尤其在AAA级和AA+级中分位数较高。
• 中央国企和地方国企在多个信用利差分位数中表现中等，分位数在64至96之间。
• 非城投在多个信用利差分位数中表现较高，分位数在64至95之间。

总结

本报告提供了截至2017年初的信用利差分布分析，涵盖了多个行业及企业类型。各行业的信用利差分布情况不同，显示了其信用风险的差异。民营企业在多个信用利差分位数中表现较高，而中央国企和地方国企则在中等水平。报告数据窗口为2014年初至2017年初，有助于投资者评估不同行业和企业类型的信用风险。