20210928-越南建设证券-FPT简短报告_把握数字化转型趋势_7页_1mb

报告摘要

FPT股份公司是越南领先的科技/电信集团，成立于1988年，业务涵盖信息技术、媒体、教育及零售系统。公司近年来实现了高速且稳定的增长，尤其是在数字化转型趋势的推动下，信息技术部门表现尤为突出。越南建设证券（CSI）对FPT的股票表现及未来增长持积极态度，并建议投资者关注其股票。

经营业绩增长：2021年前8个月，FPT收入达21.842万亿越盾，同比增长19.2%；税前利润达4.005万亿越盾，同比增长19.8%。信息技术部门贡献了收入和税前利润的大部分，分别占比57%和45%。
数字化转型趋势：疫情加速了企业对数字化转型的需求，FPT凭借其在信息技术领域的领先地位，有望在未来几年实现收入和利润的强劲增长。
海外市场表现：FPT的海外市场，尤其是美国市场，预计在2022年将增长约45%。日本市场取消隔离措施也将有助于FPT恢复业绩。
电信业务增长：疫情期间，付费电视和宽带业务需求激增，带动电信业务收入和税前利润分别增长12%和24%。但疫情控制后，基础设施投资成本可能上升，影响短期利润率。
教育和投资业务：教育和投资业务目前仍处于初期阶段，税前利润有所下降，但预计随着业务拓展，将逐步改善。
公司展望：技术信息业务预计从2022年起以每年约35%的速度增长，电信业务也将保持正增长，其他投资领域如电子设备零售和FRT连锁店有望通过成本优化提升利润率。
投资建议：CSI预计2022年FPT的税前利润将达7.1万亿越盾，同比增长16.4%。合理市盈率为19.x倍，目标价为109,500越盾/股，对应18.9%的上涨潜力，建议投资者关注FPT股票。

公司性质：中资控股的越南证券公司，执有国家证券管理委员会颁发的运营牌照
上市情况：2019年3月15日在河内证券交易所上市（证券代码：CSI）
服务特色：
- 中文服务团队：80%员工能用中文交流
- 报告翻译：研究所报告100%翻译为中文
- 交易平台：支持中越双语，提供电脑、手机和浏览器版本
- 媒体渠道：
  - 视频产品：每日分析、企业研究、宏观分析等
  - 微信公众号：“越证快讯”
  - 电台播报：喜马拉雅《来自越南的股事》
联系方式：
- 地址：河内市青春郡仁政坊黎文良路48号钻石花大厦11楼
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