20250704-东吴期货-沥青周报_炼厂出货压力加大_15页_1mb

沥青周报总结

• 报告日期：2025年7月4日
• 作者：肖彧
• 核心内容：沥青周报分析，涵盖炼厂动态、数据概览和市场展望。

本周主要观点演进

• 上周回顾：中东冲突结束，沥青不再是适合做空的品种，焦点转向基本面逻辑，预计走势震荡偏强。
• 本周分析：沥青震荡偏强力度有限，优于燃料油系列，但不及原油成本端；炼厂出货压力加大，厂库增加构成边际利空。北方降水和部分地区社会库集中出货进一步抑制需求。
• 预测展望：预计沥青整体震荡，重心微偏强，但上方想象空间有限，主要由基本面支撑但受限于外部因素。
• 风险提示：成本端原油波动和沥青库存变化可能带来不确定性。

数据概览关键点

• 供应端：炼厂开工率与产量随装置检修波动，进口和出口数据季节性调整，厂库库存周度增幅明显，利空短期走势。
• 需求端：出货量下降，铺摊机销量等指标受天气影响，需求端需关注季节性恢复。
• 库存与期货：厂库和社库变化不大，期货库存和交割量数据稳定，中长期支撑存在。

综合评估

沥青短期走势受炼厂出货压力和天气影响，中期趋势震荡偏强，但上方空间受限；建议谨慎操作，跟踪成本端和库存变动。