20240308-浦银国际证券-月度市场策略_回归业绩主线_关注_两会_受惠领域_27页_1mb

泡银国际研究策略月报总结（2024年3月）

市场概况

• 2月中国股市全面反弹，主要指数如上证综指、创业板指数和中概股涨幅显著。
• 3月市场重归基本面关注，盈利预期下调趋势缓和，估值仍具吸引力。
• 指数估值：MSCI中国指数和恒生指数前景市盈率较低，盈利增速较全球市场更强。

投资策略

• 核心主题：回归业绩主线，关注“两会”政策窗口期结构性机会，包括四大主题：传统消费+新型消费、产业升级+数字经济、新兴产业+未来产业、国有企业估值重塑。
• 短期表现：成长股或占优，但需警惕市场波动和行业轮动。
• 板块聚焦：信息技术、可选消费和公用事业盈利增速领先；关注年报业绩超预期板块。

资金流向

• 外资净流入回升，被动型资金显著增加；国内增量资金月度净流入创历史新高。

风险与挑战

• 政策刺激不及预期、地缘政治升级、流动性趋紧等因素可能影响行情持续性。

个股与组合

• 重点关注组合：包括拼多多、蒙牛乳业、比亚迪电子等，短期跑赢基准但注意回调风险。
• 组合策略：自上而下看好新经济行业，结合基本面分析精选个股。

结论

短期市场受政策和业绩支撑，保持对成长风格和两会受益领域的关注，同时管理风险。