20231106-首创证券-市场策略报告_泛科技题材或仍将是主线_12页_694kb

泛科技题材或仍将是主线总结

核心观点

• 市场趋势：本周市场延续震荡上行，创业板与科创板领涨，红利指数出现调整。
• 行业表现：传媒、食品饮料、电子等行业涨幅靠前，而房地产、建材、家电等房地产产业链板块表现不佳。
• 经济数据：美国10月新增非农就业人口超预期放缓，失业率上升，ISM非制造业指数下降，显示美国经济疲软迹象。
• 市场情绪：风险偏好回升，成长风格或将延续，科技股成为市场热点。
• 政策支持：证监会支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，推动中长期资金入市。
• 配置建议：核心配置方向仍建议围绕医药与TMT（科技、媒体和电信），但当前成交额不足以支撑多热点，反弹持续性需关注成交额变化。
• 风险提示：包括国内经济发展不及预期、财政与货币政策不及预期、全球突发性事件影响、股市突发性事件影响、引用数据滞后或不及时、历史规律失真等。

市场回顾

指数表现

• 上证综指：周涨跌幅0.43%，上周涨跌幅1.16%，月涨跌幅0.40%，年初至今涨幅-1.89%。
• 深证成指：周涨跌幅0.85%，上周涨跌幅2.09%，月涨跌幅-0.10%，年初至今涨幅-10.55%。
• 沪深300：周涨跌幅0.61%，上周涨跌幅1.48%，月涨跌幅0.33%，年初至今涨幅-7.43%。
• 创业板50：周涨跌幅2.32%，上周涨跌幅1.69%，月涨跌幅0.22%，年初至今涨幅-20.24%。
• 创业板指：周涨跌幅1.98%，上周涨跌幅1.74%，月涨跌幅0.00%，年初至今涨幅-16.13%。
• 科创50：周涨跌幅1.57%，上周涨跌幅0.00%，月涨跌幅0.11%，年初至今涨幅-8.81%。
• 大类行业表现：日常消费和信息技术涨幅靠前，房地产和电信服务跌幅靠前。

基金市场表现

• 本周三大类型的偏股型基金净值小幅回升，灵活配置型、普通股票型和偏股混合型基金中位数分别为0.49%、0.95%和1.02%。
• 今年以来公募基金净值排名前50%的阈值为-9.8%，业绩排名前5%的阈值为4.4%。

风险偏好与板块热度

• 沪深300风险溢价回落至265bp左右，估值中位数升至18.84倍。
• 板块热度方面，传媒、食品饮料和农林牧渔排名靠前，医药生物、电子和传媒等行业显著升温，钢铁、建筑材料等行业显著降温。
• 本周传媒板块热度上升44个点，医药生物上升52个点，电子上升45个点。

重要资金行为

• 北上资金净流入5.57亿元，主要流入食品饮料、电子、医药生物、基础化工和公用事业等行业，流出主要集中在汽车、电力设备、机械设备、传媒和计算机等行业。
• 净流入规模靠前的个股包括贵州茅台、长江电力、卓胜微、迈瑞医疗和五粮液等。
• 净流出规模靠前的个股包括比亚迪、兴业银行、三一重工、韦尔股份和分众传媒等。

盈利与估值变化

• 全市场行业大盘PE估值中位数回升至19.0倍，PB估值中位数维持1.9倍。
• 相对估值水平较高的行业包括食品饮料、计算机和国防军工，其历史分位分别为35.9%、57.9%和74.4%。
• 本周盈利预期方面，房地产和社会服务行业业绩预期上修，农林牧渔和建筑材料行业盈利预期边际下滑。

下周重要数据与事件展望

• 下周重点关注中国10月社融规模、各国CPI等数据。
• 中国10月出口金额（当月同比）预期为-3.8%，进口金额（当月同比）预期为-4.7%。
• 中国10月M2同比预期为10.4%。
• 中国10月社会融资规模当月值为41200亿元。
• 美国11月大豆预测年度库存、棉花预测年度库存、小麦预测年度库存和玉米预测年度库存等数据将陆续公布。

总结

本周市场整体震荡上行，成长风格表现突出，科技板块成为市场热点。美国经济数据疲软，叠加国内财政发力，市场信心有所恢复。风险偏好回升，但成交额尚未明显放大，反弹持续性仍需观察。核心配置建议围绕医药与TMT，重点关注科技股内部板块轮动。下周需关注中国10月社融规模和CPI等重要经济数据。