20250820-开源证券-羚锐制药-600285.SH-公司信息更新报告_2025H1业绩稳健增长_银谷并表拓展第二增长曲线_4页_883kb

羚锐制药（600285.SH）2025年上半年业绩保持稳健增长，营收和净利润同比增长10.14%和14.85%。公司通过收购银谷制药90%股权，布局外用制剂领域，推动第二增长曲线。银谷制药2025H1贡献营业收入0.99亿元，净利润0.13亿元，进一步提升了公司的整体竞争力。

银谷制药在研发方面取得进展，创新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂新增适应症获批，同时加快仿制药商业化进程。品牌建设方面通过循证医学证据和患教活动提升产品竞争力。

分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润将依次为8.31亿元、9.55亿元和10.69亿元。当前股价对应PE分别为15.8、13.8、12.3倍。

公司面临的风险包括市场竞争加剧以及新产品研发进度不及预期等。