20240626-大越期货-尿素早报_11页_600kb

尿素早报总结

根据大越期货投资咨询部的尿素早报，以下是对当前尿素市场的关键分析总结：

市场概述显示，近期尿素盘面底部反弹，现货价格回落，成交市场冷清，库存维持低位，基差较强。供应方面，装置逐步复产，预计开工率上升。需求端，复合肥生产旺季结束，复合肥开工下降，三聚氰胺开工率亦下滑，工业需求减弱；农业需求有所企稳，尤其北方地区表现较好。出口方面，利润改善，但尿素出口法检政策再次中断，限制了出口机会；UR2409合约基差为85升水，升贴水比例38%，偏多评估；综合库存416万吨，中性偏低；主力合约20日均线下行，收盘价位于均线之上，持仓净多头头寸增加，预计今日走势震荡。

利多因素包括基差偏强和库存偏低。利空因素包括国内需求减弱和出口法检政策趋严。主要逻辑为供应宽松与需求季节性波动，核心风险点在于出口政策变化。历史供需数据显示，产能自2018年起波动，出口量趋于增加，但未来需关注政策影响。

整体来看，预计尿素市场将继续呈现震荡态势，投资者应关注库存水平和需求动态变化。