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大越期货：今日尿素走势震荡偏弱

基本面分析

1. 供应与需求：

   • 供应：近期检修装置陆续恢复，日产提升，成本支撑。
   • 需求：三聚氰胺、复合肥开工中性，复合肥库存偏高导致开工回落。农需季节性走弱，整体需求偏弱。
   • 出口：出口利润较好，但政策收紧，交割品现货价格为1810（下跌40），出口风险上升。

2. 库存与基差：

   • 综合库存达963万吨（+122万吨），显示市场压力。
   • 近期基差为41（升水比例23%），对盘面有一定支撑。

3. 价格走势：

   • 主力合约位于20日均线下方，价格承压。
   • 主力持仓净多头，显示部分看涨情绪，但整体趋势偏弱。

预期与风险

• 总体判断：尿素主力合约盘面偏弱，受到需求疲软、库存累库及政策收紧的综合影响。
• 主要利多：基差偏强，出口利润尚可。
• 主要利空：政策收紧、国内需求弱、供应回归压力。
• 主要逻辑：需求波动与出口政策收紧叠加，影响市场。
• 风险点：出口政策变化可能引发价格波动。

供需平衡表（部分年份数据）

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本报告基于公开数据整理，不构成任何买卖依据，仅供参考风险自负。