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尿素市场总结（2026年01月19日）

一、核心内容概述

2026年1月19日，尿素市场整体呈现震荡整理态势。期货市场与现货市场均表现平稳，价格波动幅度较小，市场情绪偏中性。分析师杨鈺汉指出，尿素价格短期回调，但农业需求的强预期支撑了中期走势，整体趋势偏强。

二、基本面分析

1. 期货市场数据

• 尿素主力（05合约）收盘价与结算价均小幅下跌。
• 成交量增加，持仓量减少，显示市场活跃度有所提升，但投资者观望情绪仍较浓厚。
• 仓单数量保持不变，表明市场供应端库存压力不大。

2. 基差与月差

• 山东地区基差有所回升，显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 丰喜与东光基差保持稳定，表明现货价格未出现明显上涨。
• 月差略有收窄，可能反映市场对未来走势的预期趋于一致。

3. 现货市场数据

• 山东瑞星与江苏灵谷工厂价上涨，显示部分区域尿素价格有所回升。
• 贸易商价格也出现小幅上涨，表明市场对尿素的需求略有增强。
• 供应端方面，开工率提升至85.19%，日产量增加至200,580吨，显示生产端维持高位。

三、行业新闻

1. 企业库存变化：截至2026年1月14日，中国尿素企业总库存量为98.61万吨，环比下降3.53万吨，表明部分企业出货加快，库存压力有所缓解。
2. 库存分布：库存减少的省份包括安徽、河北、黑龙江、湖北、内蒙古、山东、四川、重庆；库存增加的省份包括海南、河南、江西、辽宁、青海、山西、陕西、新疆、云南。
3. 需求端支撑：农业需求预期增强，下游复合肥工业需求持续，市场基本面阶段性改善。
4. 价格预测：短期价格回调，但回调幅度有限，中期仍偏强。05合约基本面压力位在1830元/吨附近，支撑位预计在1700-1720元/吨附近。

四、趋势强度

• 尿素趋势强度：0
  表示市场趋势处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

五、风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。
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• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应关注后续更新。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可不得复制、引用或传播。

六、分析师声明

• 杨鈺汉具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告观点为个人见解，不代表公司立场。

七、总结

尿素市场当前处于震荡整理阶段，短期受政策压力和大宗商品情绪影响，价格有所回调，但农业需求的强预期支撑了中期走势。现货市场部分区域价格小幅上涨，显示市场对尿素的支撑力量增强。供应端开工率与日产量均有所提升，但库存变化不一，整体市场情绪偏中性。投资者需密切关注中游补库的连续性及农业需求的实际表现，以判断尿素价格的后续走势。