20260421-冠通期货-尿素日报_消息刺激盘面上行_4页_392kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的尿素市场日报，发布日期为2026年4月21日。报告主要围绕尿素期货与现货市场行情、基本面变化及投资建议展开，强调当前市场在消息刺激下出现上涨，但基本面仍以紧平衡为主，不支持大幅上行。

主要观点

1. 期现行情分析

• 期货市场：尿素主力2609合约今日高开高走，开盘价1935元/吨，最终收于1996元/吨，日内涨幅超过3%，涨跌幅为+3.63%。
• 持仓变化：主力合约前二十名多头增仓60801手，空头增仓80580手，其中大地期货和东吴期货净多单分别增加4120手和3488手；国泰君安和一德期货净空单分别增加6746手和5334手。
• 仓单数据：尿素仓单数量为10458张，环比持平。
• 现货市场：现货价格受最高指导价限制，维持稳定，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价继续稳定在1810-1840元/吨。

2. 基本面跟踪

• 基差情况：以河南地区为基准，今日基差环比走弱，5月合约基差为-106元/吨（-66元/吨）。
• 供应数据：全国尿素日产量为21.57万吨，与昨日持平，开工率为85.99%。
• 需求端：当前正值春耕旺季，尿素需求依然旺盛，工厂对尿素的需求为刚性支撑。
• 复合肥开工率：截至4月20日，复合肥工厂开工率为47.37%，环比减少2.25%，同比偏低0.35%。
• 原料端压力：复合肥原料如硫磺价格受地缘冲突影响持续上涨，合成氨、硫酸一铵、硫酸钾等也维持偏强走势，导致复合肥利润被挤压，开工率下降。

3. 未来展望

• 产量变化：预计下个周期尿素产量将有所下滑，有1家企业计划停车。
• 市场驱动：尽管今日市场传言推动盘面大幅上涨，但国内基本面仍以紧平衡为主，短期内不具备大幅上行的驱动因素。
• 投资建议：建议投资者谨慎追涨，关注市场消息面变化及基本面调整。

关键信息

• 期货价格：尿素主力2609合约今日收于1996元/吨，涨幅达3.63%。
• 现货价格：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810-1840元/吨。
• 基差变化：河南地区5月合约基差为-106元/吨，环比走弱。
• 产量与开工率：全国尿素日产量21.57万吨，开工率85.99%；复合肥开工率47.37%，环比下降。
• 原料端影响：硫磺、合成氨等原料价格上涨，挤压复合肥利润，导致开工率下降。
• 市场情绪：今日市场传言刺激盘面大幅上涨，但基本面支撑有限，建议谨慎操作。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 供应数据：肥易通、隆众

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。