> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的尿素市场日报，发布日期为2026年4月21日。报告主要围绕尿素期货与现货市场行情、基本面变化及投资建议展开，强调当前市场在消息刺激下出现上涨，但基本面仍以紧平衡为主，不支持大幅上行。 --- ## 主要观点 ### 1. 期现行情分析 - **期货市场**：尿素主力2609合约今日高开高走，开盘价1935元/吨，最终收于1996元/吨，日内涨幅超过3%，涨跌幅为+3.63%。 - **持仓变化**：主力合约前二十名多头增仓60801手，空头增仓80580手，其中大地期货和东吴期货净多单分别增加4120手和3488手；国泰君安和一德期货净空单分别增加6746手和5334手。 - **仓单数据**：尿素仓单数量为10458张，环比持平。 - **现货市场**：现货价格受最高指导价限制，维持稳定，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价继续稳定在1810-1840元/吨。 ### 2. 基本面跟踪 - **基差情况**：以河南地区为基准，今日基差环比走弱，5月合约基差为-106元/吨（-66元/吨）。 - **供应数据**：全国尿素日产量为21.57万吨，与昨日持平，开工率为85.99%。 - **需求端**：当前正值春耕旺季，尿素需求依然旺盛，工厂对尿素的需求为刚性支撑。 - **复合肥开工率**：截至4月20日，复合肥工厂开工率为47.37%，环比减少2.25%，同比偏低0.35%。 - **原料端压力**：复合肥原料如硫磺价格受地缘冲突影响持续上涨，合成氨、硫酸一铵、硫酸钾等也维持偏强走势，导致复合肥利润被挤压，开工率下降。 ### 3. 未来展望 - **产量变化**：预计下个周期尿素产量将有所下滑，有1家企业计划停车。 - **市场驱动**：尽管今日市场传言推动盘面大幅上涨，但国内基本面仍以紧平衡为主，短期内不具备大幅上行的驱动因素。 - **投资建议**：建议投资者谨慎追涨，关注市场消息面变化及基本面调整。 --- ## 关键信息 - **期货价格**：尿素主力2609合约今日收于1996元/吨，涨幅达3.63%。 - **现货价格**：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810-1840元/吨。 - **基差变化**：河南地区5月合约基差为-106元/吨，环比走弱。 - **产量与开工率**：全国尿素日产量21.57万吨，开工率85.99%；复合肥开工率47.37%，环比下降。 - **原料端影响**：硫磺、合成氨等原料价格上涨，挤压复合肥利润，导致开工率下降。 - **市场情绪**：今日市场传言刺激盘面大幅上涨，但基本面支撑有限，建议谨慎操作。 --- ## 数据来源 - 期货数据：Wind、冠通研究咨询部 - 现货数据：安云思、肥易通 - 供应数据：肥易通、隆众 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。