20260520-冠通期货-尿素日报_情绪刺激反弹_4页_430kb

报告摘要

2026年5月20日，尿素市场出现反弹，期货盘面止跌回稳，现货价格跌幅也有所缓和。市场交投情绪尚可，部分尿素工厂出现停售现象，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1720-1750元/吨之间。整体来看，尿素市场短期走势受到出口消息的刺激，但基本面尚未出现明显改善。

价格走势
- 期货主力2609合约今日低开高走，最终收于1847元/吨，涨幅1.32%。
- 基差方面，以河南地区为基准，9月合约基差为-67元/吨，环比走强。
- 现货市场主流报价下行，但跌幅放缓，交投情绪有所回升。
供需基本面
- 当前尿素产量有所减少，但主要为工厂短期停车检修，预计下月复产将回升至高位。
- 复合肥工厂开工率环比下降3.07%，同比偏低4.87%，工业需求疲软。
- 夏季肥尚未启动，下游需求仍以刚需采购和农业经销商备肥为主。
- 原料价格持续高位，抑制复合肥降价空间，走货能力受限。
库存情况
- 截至2026年5月20日，全国尿素企业总库存量为77.65万吨，环比增长54.63%。
- 预售订单天数为5.29日，较上周期减少0.83日，环比下降13.56%。
- 部分工厂开始以销定产，部分降低负荷，以消化库存为主。
市场情绪与预期
- 前期半个月的下跌将市场情绪降至冰点，交易不畅。
- 今日反弹主要由出口消息释放引发，但后续消息落地情况将影响反弹高度。
- 国际尿素价格下行，中外价差收窄，市场仍处于消息酝酿阶段，建议谨慎追高，以企稳为主。