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冠通期货研究报告总结：尿素日报 - 供需双强

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月7日，主要围绕尿素市场的供需状况、期现行情及基本面变化进行分析。报告指出，当前尿素市场处于供需双强的格局，但受到宏观环境及出口预期的影响，市场整体呈现震荡走势。

二、行情分析

1. 期货市场

• 尿素主力2605合约今日高开高走，日内拉涨，最终收于1865元/吨，涨幅为+1.08%。
• 持仓量为152411手，环比减少2282手。
• 主力合约前二十名持仓显示，多头减少2889手，空头减少670手，其中齐盛期货和徽商期货分别净多单-1383手和+1263手，东证期货和国泰君安分别净空单+2496手和-1784手。

2. 现货市场

• 假期内尿素工厂出厂报价稳定，河北、山东、河南等地报价集中在1810-1840元/吨。
• 新单成交活跃度不高，市场整体表现偏弱。

3. 仓单情况

• 4月7日尿素仓单数量为10337张，与上个交易日持平。

三、基本面跟踪

1. 供应情况

• 全国尿素日产量为21.91万吨，较昨日减少0.21万吨。
• 开工率为87.35%，处于季节性高位水平，产能利用率较高。

2. 需求情况

• 农需进入空档期，下一高峰期预计在五六月份。
• 复合肥开工率为52.5%，较上周增加1.26%，主要由下游复合肥工厂拿货驱动。
• 北方地区开工率稳中小升，东北地区略有停车现象。

3. 库存变化

• 尿素厂内库存截至4月3日为53.2万吨，环比上周减少23.48%。
• 部分工厂库存已基本消化完毕，后续库存去化速度将放缓，进入需求平稳期。

4. 基差情况

• 以河南地区为基准，5月合约基差为15元/吨，环比上个交易日走弱14元/吨。
• 期货收盘价下跌，现货市场报价稳定，基差承压。

四、市场展望

• 供需双强背景下，尿素价格受到一定支撑，但上方受指导价限制，上涨空间有限。
• 市场易受宏观因素及出口预期影响，预计下周价格走势将保持震荡。
• 库存下降趋势延续，但后续去库幅度将收窄，需关注需求恢复情况及出口政策变化。

五、关键信息汇总

• 价格走势：尿素期货主力合约高开高走，震荡运行。
• 库存变化：本周尿素厂内库存大幅下降，部分工厂库存已清空。
• 开工率：全国尿素开工率处于季节性高位，复合肥开工率有所回升。
• 基差变化：基差走弱，期货价格相对现货有所承压。
• 出口预期：印度IPL计划于4月15日开标，意向采购量达250万吨，对市场有一定支撑作用。

六、免责声明

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