20250902-紫金天风-铁矿周报_坚挺的铁矿_41页_7mb

铁矿石市场分析总结

全球铁矿石供应端，全球发运量虽处于高位，但下行趋势明显。澳洲发运量回落，巴西发运虽略有反弹但仍处下行，非主流地区发运量减少。

需求方面：9月日均铁水产量环比降0.62万吨至240.13万吨，维持高位，成材利润延续下滑，钢厂复产与检修持平，整体需求韧性尚存，但下游利润持续下滑，建材淡季不淡，短期或维持震荡。

港口库存方面，45港库存环比减74.5万吨，但压港量略升；五大材总库存略有增加，螺纹库存增量较明显，热卷库存回升。

基差与合约方面，基差率小幅上行，01合约基差率稳定，月差维持震荡，远月合约价格预期将呈现震荡态势。现货方面，成交量回升，期货合约成交量也趋稳，远月合约价差改善有限。

利润分析显示，钢厂进口矿库存有所减少，库存使用天数仍保持20天水平。成材利润小幅下滑，废铁价差回落，块矿与球团配比有所变动。

品种间差异显示金布巴粉溢价回落，内外矿价差拉大，非主流矿种对市场的影响可能增大。

未来展望：短期供应仍处高位；需求虽有韧性但持续下滑，铁矿价格预计震荡后小幅反弹。