20230827-国海证券-炬光科技-688167.SH-2023年半年度业绩点评_工业激光承压_预制金锡材料放量_关注泛半导体业务进展_5页_361kb

炬光科技2023年上半年业绩分析总结

1. 业绩表现

   • 营收与利润大幅下滑：2023年上半年实现营收240亿元，同比下降90.9%；归母净利润0.26亿元，同比下降6930%；扣非归母净利润0.10亿元，同比下降7770%。
   • 业务结构分析：半导体激光、激光光学、泛半导体、汽车应用与医疗健康业务收入占比分别为43.28%、40.62%、6.29%、3.89%、2.88%。
   • 主要原因：泛半导体业务同比下降62.4%，激光光学元器件因价格下行收入未达预期，快轴准直镜（FAC）压力明显。

2. 盈利能力

   • 2023年上半年毛利率42.73%，同比下降12.65个百分点；净利率为1.099%，若扣除股份支付，净利率为1.658%。

3. 研发与费用投入

   • 销售费用率7.74%，同比上升15.2个百分点（展会费和差旅费增加）；管理费用率20.39%，同比上升7.04个百分点。
   • 2023年上半年研发费用率16.17%，同比上升3.33个百分点，共投入851万元，主要项目包括预制金锡衬底材料及泛半导体制程系统开发。

4. 新业务进展

   • 预制金锡氮化铝衬底材料：收入同比增长超9倍，已开始快速出货，但面临光纤激光器行业竞争加剧的压力。
   • 激光光学与泛半导体：新线光斑激光晶圆退火系统样机预计2023Q3交付；半导体先进封装LAB激光键合应用下半年有望获得小批量订单。

5. 风险与前景

   • 潜在风险：研发进展不及预期、核心技术人员流失、激光雷达市场推广不及预期、行业竞争加剧等。
   • 盈利预测：2023-2025年预计营收为708亿、1002亿、1359亿元，净利润为141亿、186亿、302亿元，对应PE分别为51倍、38倍、24倍。

6. 结论

   • 公司维持“买入”评级，认为其深耕激光产业的优势在经验与技术积累方面显著，业绩有望持续增长，但需关注其在新业务拓展和费用控制方面的进展。

注：以上内容基于分析要求生成，仅作概括性参考。