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焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

2024年5月29日，焦炭与焦煤市场整体呈现高位震荡态势，受市场消息扰动影响，价格回调。尽管短期情绪有所转弱，但基本面支撑仍较为明显，下行压力相对有限。

市场价格与持仓情况

期货价格

• JM2409（焦煤）：昨日收盘价1703元/吨，较前一日下跌48元/吨，跌幅2.74%。
• J2409（焦炭）：昨日收盘价2316.5元/吨，较前一日下跌24元/吨，跌幅1.03%。

成交与持仓

• JM2409：昨日成交179461手，持仓173317手，持仓增加3904手。
• J2409：昨日成交24678手，持仓28687手，持仓减少740手。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：2000元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1790元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2000元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2098元/吨（+1元/吨）
• 焦炭：
  • 山东准一到厂价：1870元/吨（持平）
  • 山西准一到厂价：1880元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2040元/吨（持平）

仓单成本

• 山西仓单成本：1582元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：1737元/吨（持平）
• 蒙3#仓单成本：1615元/吨（+20元/吨）

价差变化

• 基差JM2409：
  • 山西：-121.0元/吨（+48.0元/吨）
  • 蒙5#：+34.0元/吨（+48.0元/吨）
  • 蒙3#：-88.0元/吨（+68.0元/吨）
• 基差J2409：
  • 山东准一到厂：-446.5元/吨（+24.0元/吨）
  • 山西准一到厂：-436.5元/吨（+24.0元/吨）
  • 日照港准一平仓：-103.0元/吨（+24.0元/吨）
• 跨期价差：
  • JM2409-JM2501：-121.0元/吨（-22.5元/吨）
  • J2409-J2401：-81.5元/吨（-11.5元/吨）

主要观点

1. 市场情绪偏弱

• 焦煤焦炭日内偏弱震荡，投机情绪有所转弱。
• 市场回调主要由消息面炒作引发，空头情绪增强。

2. 基本面支撑仍在

• 焦煤供应仍处于修复阶段，但恢复进程缓慢，受安全生产压力和季节性因素影响。
• 焦炭提涨已在内蒙古地区启动，焦钢博弈持续，钢厂暂未出现负反馈。
• 下游补库需求仍存，高炉复产持续推进，预计6月铁水产量将修复至237-238万吨，对炉料形成支撑。

3. 价格趋势分析

• 焦炭与焦煤的趋势强度均为0，表示当前市场处于中性状态。
• 现货价格稳中有涨，尤其是蒙3#焦煤价格有所上升，显示市场对供应的担忧仍在。

关键信息与建议

1. 市场风险提示

• 投资者需注意，市场受消息扰动较大，短期波动风险较高。
• 期货价格与现货价格之间的升水溢价空间被压缩，需警惕市场情绪变化对价格的影响。

2. 投资建议

• 建议关注91反套机会，即焦煤2409合约与焦炭2409合约的跨品种套利。
• 基本面驱动仍为市场主要支撑，短期内价格或回归基本面交易逻辑。

附注

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，仅供专业投资者参考。
• 投资者应自行评估风险，不构成具体投资建议，且不承担任何投资损失责任。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，仅供参考。