20171218-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_11月快递企业完成47.1亿件_同比增速略有提升_13页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容

本报告总结了2017年12月第一周海外社会服务行业的市场表现、公司动态及风险提示。重点涵盖快递行业数据、社会服务板块股票涨跌幅、主要公司的公告及新闻，以及分析师对行业走势的分析与建议。

主要观点

• 快递行业在2017年11月业务量同比增长25.2%，达到47.1亿件，环比提升。
• 11月异地件单价首次低于本地件单价，均在8元左右，显示行业成本压力上升。
• 社会服务板块股票池个股上周平均上涨1.67%，同期恒生指数上涨0.73%。
• 今年以来，社会服务板块个股平均上涨59.16%，远高于恒生指数的31.12%。

关键信息

本周分析师观点

• 国家邮政局公布2017年11月邮政行业运行情况，快递业务量增长，但成本上升导致价格战风险。
• 教育行业面临竞争压力，招生和提价情况未达预期。
• 旅游与酒店行业整体需求低于预期，可能影响相关企业业绩。

行情回顾

上周股价表现

• 涨幅Top5：成实外教育（+11.11%），瑞思学科英语（+10.85%），澳博控股（+9.79%），美高梅中国（+8.88%），宝尊电商（+8.06%）。
• 跌幅Top5：四季教育（-10.50%），红黄蓝（-5.94%），香格里拉（亚洲）（-3.08%），博实乐教育（-3.00%），复兴国际（-2.67%）。

今年以来股价表现

• 涨幅Top5：海亮教育（+518.78%），宝尊电商（+166.45%），睿见教育（+163.53%），好未来（+154.57%），呷哺呷哺（+146.18%）。
• 跌幅Top5：无忧英语（-26.37%），保利文化（-24.21%），成实外教育（-16.67%），瑞思学科英语（-14.76%），彩生活（-13.45%）。

公司动态

枫叶教育

• 完成对伊思顿国际教育投资（深圳）有限公司55%股权的收购，总代价为8904.5万元。
• 收购后将承担该校运营，该校位于深圳，提供K-12寄宿教育，可容纳1500名学生。
• 2017/2018学年计划扩展至20个城市，开设70所学校，以实现“五五计划”目标。
• 与多所大学合作，培养STEM教师，提升教学质量。
• 于12月15日公告建议重选退任董事及股份购回授权。

中教控股

• 12月15日于香港联交所挂牌上市，IPO发行5亿股，每股6.45港元，净筹资30.83亿港元。
• 近六成资金用于收购或合作，显示行业整合趋势。
• 发行首日股价下跌1.86%，收于6.33港元。

四季教育

• 12月11日IPO承销商行使超额配股权，共发行70.87万ADS，募集资金8940万美元。

保利文化

• 12月11日召开临时股东大会，未通过新金融服务协议项下存款服务及年度上限议案。

美高梅中国

• 多次公告股份购回及发行情况，折让率在11.90%至54.49%之间。

银河娱乐、新濠国际、金沙中国

• 陆续发布股份购回、认股权行使及重续共享服务协议公告，显示公司资本运作活跃。

复星国际

• 发行可转换股份，每股10港元，折让率38.80%。

估值比较

风险提示

• 旅游、酒店行业整体需求低于预期。
• 教育行业竞争激烈，招生与提价情况未达预期。
• 快递行业需求增长放缓，成本上升，企业面临价格战压力。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅15%以上
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%
  • 减持：相对指数跌幅5%～15%
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上
  • 中性：相对指数涨幅-10%～10%
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上

免责声明

本报告由西藏东方财富证券股份有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告中所采用的数据及分析逻辑基于公开信息，不代表未来表现，亦不保证其准确性。投资者应自行承担风险，任何引用或转发均需注明出处，并不得对报告内容进行任何有悖原意的修改或删节。