20141221-国金证券-有色金属行业_研究周报-稀土_中铝_王者归来_11页_702kb

报告摘要

本次周报主要分析了有色金属行业的市场表现、投资策略及未来展望，重点提及了稀土板块、国企改革受益股及一带一路相关企业。整体来看，有色金属行业仍处于估值较低阶段，且在流动性充裕、经济前景预期改善的背景下，被给予增持评级。

稀土板块：
- 稀土价格拐点出现，政策预期持续升温。
- 收储、资源税等政策预期有利稀土价格反弹。
- 关注企业：盛和资源、广晟有色、厦门钨业。
铝行业：
- 海外铝供需紧张，国内铝材出口上升。
- 电解铝行业趋于集中，新增产能预期下降。
- 铝需求扩张，关注企业：中国铝业、云铝股份。
锌行业：
- 海外大矿关停时点临近，锌库存持续走低。
- 关注企业：中金岭南、驰宏锌锗。
镍行业：
- 国内镍铁库存逐步出清，菲律宾红土镍矿进口受雨季影响。
- 关注企业：吉恩镍业、华泽钴镍。
铜行业：
- 铜板块市场预期低，但需求对货币政策弹性较大。
- 关注企业：铜陵有色、江西铜业。
国企改革受益股：
- 国企改革是当前市场热点，重点关注资产重组、资产证券化率提升、经营效率提升及壳资源公司。
- 关注企业：中国铝业、铜陵有色、江西铜业、西部矿业、新疆众和、云南铜业、锡业股份、株冶集团等。
一带一路相关企业：
- 关注受益于一带一路政策的有色建筑企业，如中色股份。

宏观动态：
- 美联储货币政策趋于正常化，美元指数上涨。
- 瑞士央行实行负利率，俄罗斯卢布波动剧烈。
- 日本央行维持货币政策不变，对经济评估更乐观。
价格动态：
- 有色金属板块全周下跌0.58%，涨幅弱于沪深300指数。
- 基本金属价格下跌，铝库存持续下降。
- 黄金价格下跌2.17%，避险情绪回落。
- 稀土价格有所上涨，其中氧化铽、氧化镨、氧化钕价格持续上涨。

公司投资评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
- 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
- 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。