20141221-中国银河-市场分化加剧_小盘股整体性机会需等待_22页_1mb

市场分化加剧，小盘股整体性机会需等待

核心内容

市场表现

• 上周市场结构分化继续加剧，中字头低价国企股带动大盘创出新高，上证指数上涨 5.8%，而中小板指数下跌 1.91%，创业板指数下跌 1.65%。
• 沪深300上涨 5.95%，市盈率为12.12倍，显著低于中小板（45.35倍）和创业板（71.2倍）。
• 沪深两市成交量回落，沪深300周成交额为21318.6亿元，日均成交额环比下降12%；中小板和创业板分别下降16%和20%。

投资观点

• 短期内周期与金融板块仍是市场热点，小盘股整体机会不如低估值蓝筹股。
• 高送转预期和明年业绩增长确定的成长股仍可关注。
• 推荐主线包括：互联网与传统行业结合、新能源汽车、医药消费及科技类成长股。
• 具体个股推荐：当升科技、卧龙电气、尔康制药、汉森制药、四维图新、双环传动。
• 国企改革方面，建议关注大集团小市值公司，以获取实质性推进进度。

车联网主题研究

商用车车联网崛起

• 商用车领域对于车联网是刚性需求，政策推动使其发展更快。
• 国内商用车车联网市场初具规模，客车市场已建立多个车联网平台。
• 国际厂商如戴姆勒、福特、沃尔沃等已建立车联网系统，部分采用第三方服务。

平台现状

• GPS车载系统+无线传输媒介+系统平台构成车联网基础架构。
• 公共服务平台可实现数据汇总、应用扩展和统一展示，为政府监管和企业运营提供支持。

中交兴路布局

• 中交兴路是千方科技旗下公司，专注于车联网业务，已建设多个平台。
• 客运平台入网车辆达6万辆，物流平台覆盖1000万辆货车，提供油品优惠、救援服务、违章处理等车后服务。
• 未来平台将发展为百万级甚至千万级，涵盖用户交易数据、行业大数据分析等。

建议关注

• 千方科技作为母公司，正在扩张布局商用车车联网，近期发布非公开发行预案，拟募资不超过11.38亿元。

行业及个股表现

各行业涨跌幅

• 建筑行业上涨 20.17%，非银上涨 11.23%，银行上涨 9.53%。

概念板块表现

• 上周涨幅最大的概念指数为上海自贸区（+7.8%）、高铁（+4%）、迪士尼（+2.9%）。
• 跑赢大盘的个股仅294只，中字头公司和一带一路概念股表现突出。

个股表现

• 本周A股市场718只个股上涨，1634只下跌，中字头公司涨幅居前。
• 中小板、创业板双双终结四周连涨，跌幅明显。

港股与美股市场动态

港股市场

• 恒指周跌 0.57%，红筹指数周跌 2.48%，连续三周下滑。
• 部分个股涨幅显著，如中国星文化产业（+48.57%）、顺泰控股（+40.95%）等。

美股市场

• 美股全线上涨，标普指数创10月以来最大周涨幅（+3.41%）。
• 医疗保健、信息技术、能源等板块表现强劲。
• 中概股如惠普森医药、唯品会、航美传媒等也有亮眼表现。

重点公司盈利预测与投资建议

推荐公司

• 云意电气：主业为汽车整流器、调节器，进口替代趋势明显，业绩稳步增长。
• 当升科技：国内锂电正极材料龙头，受益于新能源汽车销量增长，未来三元正极材料市场前景广阔。
• 卧龙电气：电机行业龙头，新能源汽车电机业务有望高速增长，分布式发电进入收获期。
• 汉森制药：主打产品四磨汤口服液为中药独家品种，产能释放和渠道拓展带来增长。
• 尔康制药：药用辅料业务稳定增长，淀粉胶囊业务潜力大。
• 四维图新：LBS地图入口端企业，引入腾讯后在车联网、移动互联网、O2O等领域有广阔空间。
• 双环传动：全球精密齿轮行业领先企业，机器人减速机项目有望突破，成为国内龙头企业。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 杨华超、戴卡娜、张熙为本报告分析师，提供专业投资建议。