20240225-华融融达期货-棉花周报_节后郑棉期价重心小幅抬升_上方保值盘压力仍存_关注后续新增订单表现_短期棉价或持稳运行_13页_2mb

棉花市场周报2024-02-25总结：

节后郑州棉花期货价格小幅上抬，因受国际市场影响，合约开盘高开，但上方保值盘压力制约了进一步上涨，预计短期价格持稳运行。国际ICE期棉价格在节日期间大幅增长，但内外棉价关联度下降，国内主要焦点转向下游纺织企业订单情况。下游订单排期多在3月至6月，企业原料和产成品库存水平低（棉花原料约28天，棉纱库存约18天），后期存在补库需求，产业基本面支撑价格稳中偏强。

国际方面，美国棉出口数据高于预期，但天气干旱对产量有潜在影响；国内宏观显示美联储对降息犹豫，中国宽松货币政策刺激市场。技术指标显示郑棉期货强势反弹。

操作建议包括轧花企业利用套保工具控制风险，纺企考虑卖出虚值看跌期权降低采购成本。总体，棉价中短期预期偏强，但需跟踪订单和库存转化。

免责声明：本报告仅作参考，不构成投资依据，市场波动具有不确定性。