20240101-华融融达期货-棉花周报_郑棉期价延续稳中偏强走势_下游企业视单备货_关注上方保值盘压力表现_棉价整体或仍将承压运行_13页_2mb

棉花周报(2024-01-01)摘要

市场走势

郑棉期价维持稳中偏强态势，郑棉主力05合约周涨幅约0.2%，ICE期棉主力03合约涨幅达1.38%。价格支撑主要来自下游纺织行业好转，包括纱布库存去化和节前备货需求。

支撑因素

纺织企业活动增强，印染排单维持在10-15天，织厂开机率约50%，大厂备货积极。宏观支撑包括美国就业数据稳健，但红海航运紧张可能推高物流成本。

风险与压力

需警惕保值盘对盘面价格的压力，尤其是郑棉价高于15700元/吨时。下游订单可持续性存疑，部分企业计划提前放假，市场面临季节性需求波动。

数据摘要

• 国内现货价指数CCI3128报16462元/吨，内外棉价差缩小至-153元/吨。
• 期现价差扩大，郑棉与基准指数价差达-1007元/吨。
• 印度棉花上市量高峰期，预计1月后减量。郑棉持仓增加45万手，至676万手。

关键驱动因素

国际大宗商品价格波动，如原油下跌2.16%，农产品部分下跌；国内需求结构性好转，但局部市场订单分化。

操作建议

轧花企业建议积极套保，控制风险；纺织企业可使用衍生品如卖出虚值看跌期权降低采购成本。总体需关注价格反弹后的潜在下跌风险。