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国联股份（603613）事件点评总结

核心内容

国联股份（603613）于2021年7月19日发布2021年中报业绩预告，业绩略超预期，净利率有所提升。公司持续推进“一体两翼”战略，致力于B2B电商和产业互联网的发展，未来成长空间广阔。分析师维持“增持”评级，并上调盈利预测。

主要观点

1. 业绩表现

• 2021年中报业绩预告：公司预计实现营收140-140.5亿元，同比增长141.06%-141.92%；归属净利润2.09-2.115亿元，同比增长83.76%-85.96%；扣非净利润1.93-1.955亿元，同比增长86.09%-88.50%。
• Q2单季表现：营收79.24-79.74亿元，同比增长131.26%-132.72%；归属净利润1.31-1.33亿元，同比增长79.40%-82.82%；扣非净利润1.17-1.19亿元，同比增长70.57%-74.22%。
• 净利率提升：Q2净利润率1.65%-1.67%，环比提升0.37-0.39个百分点；扣非净利润率1.47%-1.50%，环比提升0.22-0.24个百分点，表明公司盈利能力增强。

2. “一体两翼”战略持续推进

• 多多平台：继续扩大交易规模与平台影响力，成立医多多、砂多多、芯多多等新平台，拓展更多细分领域。
• 国联资源网：提升综合信息服务能力，增强平台价值。
• 国联云：加强技术数字服务能力，推动数字化转型。

3. 项目进展

• 5G智慧库区：与中丝锦港签署战略合作协议，推进5G智慧库区建设。
• 数字交割仓：与宝湾智慧供应链合作，环渤海区域首个树脂数字交割仓投入使用。
• 云工厂碳产业链：与玉门市政府签订战略合作，推动碳产业链项目落地，数字化服务加速落地。

4. 行业前景

• B2B电商与产业互联网：公司是国内B2B电商和产业互联网龙头企业，依托“信息+交易+服务”模式构建产业闭环。
• 市场增长潜力：工业品B2B电商交易规模年复合增长率达30%，2019年约7000亿元，线上渗透率约2%。预计到2024年，线上渗透率有望提升至5%，市场规模将达到2.3万亿元，年复合增长率约26.86%。
• 先发优势：公司具备产业、客户、数据、技术等先发优势，未来成长空间广阔。

关键信息

盈利预测

投资评级标准

• 股票投资评级：增持（相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间）。
• 风险提示：包括新平台拓展低于预期、竞争加剧、疫情反复、宏观经济下行等。

公司财务指标

投资建议

分析师维持“增持”评级，认为公司具备较强的行业竞争力和成长潜力，未来业绩有望持续增长。建议投资者关注其在B2B电商和产业互联网领域的布局及数字化服务的落地进展。

风险提示

• 新平台拓展低于预期
• 竞争加剧
• 疫情反复
• 宏观经济下行

总结

国联股份凭借“一体两翼”战略持续拓展B2B电商和产业互联网业务，2021年中报业绩略超预期，净利率有所提升。公司积极布局数字化服务，未来成长空间广阔。分析师维持“增持”评级，看好其长期发展潜力。投资者应关注行业发展趋势及公司战略执行情况，同时注意相关风险。