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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概览

本报告对沪镍与不锈钢的近期市场情况进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度，同时提供了策略建议和市场观点。整体来看，市场处于春节周期前的调整阶段，供需双弱，资金面成为短期主要影响因素。

主要观点

沪镍市场分析

1. 基本面

   • 镍矿供应偏紧，对镍铁和不锈钢的成本形成支撑。
   • 俄镍到货量增加，金川出货减少，但短期供应仍充足。
   • 现货升水有所调整，价格处于下跌阶段，贸易商采购积极。
   • 不锈钢库存大幅增加，显示需求转弱。
   • 春节周期临近，物流开始停运，供需进入两弱阶段，基本面对价格影响有限。

2. 基差情况

   • 上海现货与沪镍主力合约基差为1150，偏多。
   • 进口镍与沪镍主力合约基差为-850，偏空。

3. 库存变化

   • LME库存增加504吨，上交所仓单维持不变。
   • 总库存小幅上升，但整体变化不大。

4. 盘面走势

   • 沪镍主力收盘价高于20日均线，20日均线向上，走势偏多。

5. 主力持仓

   • 主力持仓净多，多头增仓，偏多。

不锈钢市场分析

1. 基本面

   • 镍铁价格维持稳定，支撑不锈钢成本。
   • 春节期间不锈钢企业检修减产，下游需求同样转弱，供需两弱。
   • 库存显著增加，说明市场短期供需矛盾突出，上方压力较大。

2. 库存与仓单

   • 2月5日，无锡不锈钢卷板库存为30.01万吨，佛山为18.5万吨。
   • 不锈钢仓单增加663吨，显示现货交割利润较好。

关键信息汇总

镍价格与成本

• SMM1#电解镍：2月9日为136400元/吨，较2月8日上涨1200元/吨。
• 1#金川镍：138250元/吨，较2月8日上涨1200元/吨。
• 1#进口镍：134400元/吨，较2月8日上涨1100元/吨。
• 镍豆：136500元/吨，较2月8日上涨1200元/吨。
• 低镍铁成本：17122.19元/吨
• 高镍铁成本：16099.80元/吨
• 进口成本价：137220元/吨（基于2月9日LME价格测算）

市场趋势与策略建议

• 镍观点：

  • 精炼镍基本面偏强，部分电解镍板生产线转向生产硫酸镍，国内产量稳中有降，但进口对供应有一定补充。
  • 短线受新能源汽车带动，镍消费强劲，对镍豆需求旺盛。
  • 中长线仍看多，但短期受春节因素影响，价格可能以调整为主。

• 镍策略：

  • 中长线建议看涨，回调时可考虑买入。
  • 短线节前最后一天，建议以平仓为主，控制仓位，少量130000以下的多单可持有过节。

• 不锈钢观点：

  • 镍铁价格维稳，支撑不锈钢成本。
  • 短期供需双弱，库存增加明显，上方压力较大。

• 不锈钢策略：

  • 短线仓单继续增加，建议少量在14500一线试空。

总结

沪镍与不锈钢市场在春节周期前表现出供需两弱的态势。镍矿供应偏紧，支撑成本，但进口镍补充了供应，现货升水有所调整。沪镍主力合约走势偏多，基差偏多，主力持仓净多，显示市场情绪偏强。不锈钢库存增加明显，成本支撑存在，但短期需求转弱，市场压力较大。整体来看，短期以调整为主，建议投资者控制仓位，节前以平仓为主，中长线仍可保持看多态度。