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玻璃期货早报总结

核心内容

日期：2022-8-17
发布机构：大越期货投资咨询部

一、玻璃期货行情

• 日盘收盘价：FG2301为1517元/吨，较前一日下跌0.78%。
• 现货价：河北沙河安全白玻大板报价1651元/吨，与前一日持平。
• 基差：主力合约基差为134元/吨，期货贴水现货，较前一日基差增加9.84元。

二、基本面分析

1. 供给端：

   • 玻璃行业负利润状态有所改善，冷修产线增加，供给压力或将逐步减轻。
   • 全国浮法玻璃生产线304条，在产260条，开工率仍处于历史较高水平。
   • 在产日熔量共计17.28万吨，环比前一周持平。

2. 需求端：

   • 2022年6月全国浮法玻璃表观消费量为420.94万吨，同比增加1.80%，但处于历史同期低位。
   • 房地产销售数据不及预期，资金紧张问题依旧存在。
   • “保交房”政策或将刺激刚需，加工厂逐步有所备货，但整体需求依然偏弱。

3. 库存情况：

   • 全国浮法玻璃生产线企业库存为307.95万吨，较前一周大幅下降14.77%。
   • 库存仍大幅位于5年均值上方，处于同期历史高位。

三、技术面与市场情绪

• 盘面走势：价格在20日线下方运行，20日线向下，整体偏空。
• 主力持仓：主力净空，空增，市场情绪偏空。
• 基差分析：
  • 主力基差为134元/吨，期货贴水现货。
  • 基差季节性显示，当前基差处于相对高位，可能对期价形成支撑。

四、成本端分析

• 原料与燃料价格：
  • 重质纯碱价格高位回落。
  • 动力煤、石油焦市场价格略有回落，但仍维持相对高位。
  • 整体玻璃生产成本仍处于较高水平。

五、利多与利空因素

利多因素：

1. 多地房地产调控逐步出台放松措施，中长期房地产对玻璃的需求有望回暖。
2. 玻璃生产成本维持高位，负利润情况加剧，预计冷修产线将逐步增多，产量将逐渐萎缩。
3. 前期加工厂处于低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动下，加工厂逐步有所备货，市场心态有所回暖。

利空因素：

1. 玻璃企业短期生产维持刚性，在产产量仍维持高位，短期供应压力依然存在。
2. 房地产数据不及预期、资金紧张问题依然凸出，虽然“保交房”政策刺激刚需，但整体需求偏弱。

六、市场预期与操作建议

• 主要逻辑：玻璃基本面逐步改善，但整体仍偏弱，库存出现拐点迹象，期价预计维持震荡偏强走势。
• 风险点：中长期房地产需求回暖不及预期、冷修产线偏少。
• 操作建议：FG2301短期预计维持震荡，建议在日内1460-1520区间操作。

关键信息汇总

• 玻璃现货价：1651元/吨，较前一日持平。
• 玻璃期货价：1517元/吨，较前一日下跌0.78%。
• 基差：134元/吨，期货贴水现货。
• 库存变化：环比下降14.77%，仍处于5年均值上方。
• 在产日熔量：17.28万吨，开工率维持高位。
• 房地产数据：销售面积与销售额同比均不及预期，新开工与竣工面积亦偏弱。
• 生产成本：原料与燃料价格高位运行，整体成本仍高。
• 操作区间：FG2301日内1460-1520区间操作。

总结

玻璃期货在2022年8月17日表现震荡，现货价格维持稳定，期货贴水现货。当前玻璃行业基本面逐步改善，但整体仍偏弱，库存出现拐点迹象，预计期价将维持震荡偏强走势。短期供应压力依然存在，中长期房地产需求回暖存在不确定性，是主要风险点。建议投资者关注1460-1520区间操作，同时留意政策变化与成本波动对市场的影响。