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焦煤焦炭早报总结（2023年8月15日）

一、焦煤市场观点

核心观点：中性偏多，短期暂稳运行
关键因素：

• 基本面：主产区停限产导致供应稍紧，煤价支撑较强；但下游采购降温，市场成交清淡，线上竞拍成交价下调。
• 基差：现货1710，基差3305，现货升水期货（偏多）。
• 库存：总样本库存减少，钢厂和独立焦企库存均处于中低位（偏多）。
• 盘面：价格在20日线上方（偏多）。
• 持仓：主力净空，空减（偏空）。
• 预期：焦钢博弈，原料需求减弱，但厂内库存中低位，短期暂稳。

二、焦炭市场观点

核心观点：中性偏空，短期趋稳偏弱
关键因素：

• 基本面：焦企提产积极，供应回升；钢厂需求较好，但采购谨慎（偏多）。
• 基差：现货2230，基差138，现货升水期货（偏多）。
• 库存：总样本库存大幅减少，钢厂和独立焦企库存偏低（偏多）。
• 盘面：价格在20日线下方（偏空）。
• 持仓：主力净空，空减（偏空）。
• 预期：成材价格下跌，钢厂利润收缩，终端需求不及预期，看涨情绪减弱。

三、影响因素总结

• 焦煤：
  • 利多：焦企高负荷生产，刚需支撑；焦炭库存偏低提振信心。
  • 利空：下游采购放缓；蒙煤进口高位供应宽松。
• 焦炭：
  • 利多：焦煤价格支撑；焦企库存偏低。
  • 利空：钢材价格下跌，钢厂利润收缩。

四、价格与库存数据

• 基差：焦煤基差3305（升水），焦炭基差138（升水）。
• 港口库存：焦煤港口库存1671万吨（周降），焦炭2194万吨（周降）。
• 厂内库存：焦煤独立焦企库存7713万吨（周增），焦炭库存516万吨（周降）。
• 焦炉产能利用率：全国独立焦企产能利用率环比上升0.7%。
• 吨焦盈利：独立焦化厂吨焦盈利69元，环比上升18元。

五、免责声明

本报告仅供内部参考，不构成投资建议。