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中原早班车总结（2014年12月24日）

核心内容

2014年12月24日的《中原早班车》涵盖了财经快闻、行业投资组合、地产板块投资策略以及2015年软件行业策略等多个部分，重点分析了市场趋势、政策影响及行业投资机会。

财经快闻

• 国家领导人会见：习近平会见泰国总理巴育，显示中泰关系的密切。
• 农业现代化：中央农村工作会议讨论推进农业现代化意见。
• 养老保险改革：养老保险改革方案通过，养老金双轨制终结。
• 货币政策：央行连续第八次暂停公开市场操作，市场流动性趋于平稳。
• 金融政策：银监会支持民间资本进入各类银行机构，释放金融开放信号。

行业投资组合

• 券商板块表现：过去5个交易日，上证综指上涨0.37%，券商板块高位震荡，成长股大幅杀跌。
• 投资组合表现：截至12月23日，行业投资组合累计上涨64.12%，跑赢指数12.14个百分点。
• 短线建议：建议防御配置，重点推荐食品饮料行业。
  • 原因：
    • 季末、年末流动性紧张，市场偏好防御性板块。
    • 成长股大幅下跌，预示前期涨幅较大的板块将面临调整。
    • 食品饮料行业具备低市盈率蓝筹特征，符合当前市场风格。
    • 临近年底，食品饮料消费旺季，市场有望提前炒作。

地产板块投资策略

• 行业地位稳固：房地产行业仍是重要支柱产业，短期内难以改变其地位。
• 政策支持：短期内地产板块难有利空政策，政府可能扩大贷款利率优惠范围。
• 基本面改善：8、9月份政策放松后，房地产行业基本面明显改善，部分城市楼市重现热销。
• 估值优势：地产板块估值较低（7-10倍），具有上涨空间。
• 投资建议：继续维持“买入”评级，短期回调为买入时机。

软件行业策略（自主可控主题）

• 政策推动：自主可控上升为国家战略，受到政策持续推动。
• 安全事件影响：2013年“棱镜门”事件和2014年美国司法部起诉中国军官，促使国内加强信息安全措施。
• 国产化替代：对国外核心IT产品的禁用已波及多个领域，包括操作系统、办公软件、服务器等。
• 突围方式：
  • 技术保障：服务器领域国产化进程加快，浪潮信息等企业市场份额提升。
  • 产业联盟：多个产业联盟成立，推动国产软硬件协同发展。
  • 知识产权授权：通过授权国外技术，国产企业快速提升竞争力。
  • 并购壮大：联想并购IBM X86业务，成为全球第三大X86服务器厂商。

国产化替代重要标的

风险提示

• A股近期过快过猛上涨带来的短期估值回调的系统性风险。

开盘策略

• 沪指表现：沪指冲高未果，大跌3%。
• 创业板表现：创业板失守1500点。
• 市场风格：市场风格偏向防御性板块，成长股表现疲软。

总结

《中原早班车》强调了2015年软件行业在自主可控政策推动下的投资机会，同时指出地产板块作为传统蓝筹，具有良好的基本面和估值优势，是当前市场的重要投资标的。市场风格偏向防御，建议投资者关注食品饮料等消费类行业，同时警惕A股快速上涨带来的系统性风险。