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财通早班车总结

核心内容

财通早班车发布于2014年12月24日，主要包含市场分析、行业投资策略、公司动态、对冲策略及模拟盘操作等内容。整体内容聚焦于A股与港股的市场动态及投资建议，强调短期市场调整与长期行业转型的结合。

主要观点

【财通看盘】

• 市场在后半周出现暴跌，主要是由于证监会严查操纵市场行为、资金面趋紧及杠杆资金的波动放大。
• 由于打新资金解冻及中小板、创业板回调，后半周下跌有望趋缓，甚至出现反抽。
• 中期来看，资金的主战场仍是主板，风格转换是系统工程，短期不会改变。
• 蓝筹股仍有机会，但需注意券商等金融板块分歧加大，以及部分低位蓝筹股可能面临兑现压力。
• 短期更看好环保、医药、消费领域，以及部分未大幅上涨的中小盘细分行业龙头。

【要闻点评】

1. 机关事业单位养老保险制度改革

• 机关事业单位将与企业职工建立统一的养老保险制度，解决“双轨制”问题，促进社会公平与稳定。
• 改革将推动全民参保登记计划，加快实现城乡基本养老保险全覆盖。

2. 农村土地承包经营权确权登记颁证试点扩大

• 土地三权分置是农村改革的重要举措，2014年已开展整省试点，2015年计划再选8-10个省份。
• 稳定土地承包关系有助于保障农民权益，提升农业效率。
• 推进土地有序流转，鼓励发展多种形式的土地经营权流转市场和服务平台。

关键行业投资策略

【化工行业2015年度投资策略】

• 化工行业仍处于去产能阶段，已具备反转条件。
• 油价见底回升将带来行业性机会，尤其是受益于油价下跌的子行业和个股。
• 推荐关注桐昆股份、海利得、华鼎股份、盐湖股份、万华化学等。
• 建议关注新兴产业机会，如国瓷材料和道明光学。

【通信行业2015年度投资策略】

• 通信运营向自由竞争演进，用户人口红利不可持续，流量经营成为重点。
• 通信设备受益于4G后周期，网络优化与运维行业迎来发展。
• 建议关注转型能力强的公司，如邦讯技术、三维通信、世纪鼎利、天源迪科等。

公司动态

朗源股份（300175）

• 拟协议转让股份引进战略投资者，增强资本实力，推动公司发展。

中京电子（002579）

• 参股企业与控股子公司联合推出智能穿戴新产品，如智能腰带，拓展市场影响力。

得润电子（002055）

• 与秦川集团签署战略合作协议，共同推进汽车连接器与线束业务。

隆鑫通用（603766）

• 大股东提议回购股份，增强市场信心。
• 公司战略转型稳步推进，涉及低速电动车、无人机及柴油发电机组等领域。

红星发展（600367）

• 收购子公司部分股权，推动战略转型。
• 公司主业已过市场收缩期，未来业绩有望回升。

风华高科（000636）

• 非公开发行股票，用于电子元器件产能升级与技术改造。
• 提升公司市场竞争力，增强盈利水平。

研究所股票池

• 德豪润达：借助“雷士”品牌，业绩反转确定。
• 国民技术：受益于国产化趋势，安全芯片和通讯芯片国内领先。
• 新界泵业：受益于农业机械化，拓展新产品领域。
• 永安林业：林地资源丰富，受益改革催化。
• 珈伟股份：携手清华研发新型电池，有望实现双轮驱动。
• 中南重工：向文化产业链延伸，受益于中植资本扶持。
• 中国玻纤：央企改革试点，行业盈利改善，预示明年更好。
• 中源协和：干细胞行业先行者，完成产业链整合，增长有望兑现。
• 天津港：自贸区板块发酵，看好京津区域。
• 风帆股份：新能源电池技术领先，资产重组空间大。
• 渝三峡A：国企改革启动，享受政策红利，受益城镇化。
• 浦东金桥：受益于迪士尼预留地及持有东方证券股份。
• 中国国旅：核心业务为免税，积极进军跨境电商，国企改革预期加强。
• 深振业A：核心业务为免税，国企改革预期加强。

对冲策略

• 运用融券、股指期货等对冲工具，降低组合波动率，实现稳健盈利。
• 模拟盘组合在2014年4月1日开始，初始资金1000万元，截至2014年12月24日，组合收益率14.65%，相对回报-40.26%。
• 组合中股票占比68.81%，期货占比24.45%，现金占比6.74%。

模拟盘

积极型投资组合

• 适合风险偏好较高的投资者，组合收益率11.12%，期间指数涨跌幅20.13%。
• 持仓包括中国汽研、ST生化、南风股份等。
• 建议清仓，防范市场风险。

稳健型投资组合

• 适合风险偏好稳健的投资者，组合收益率45.93%，期间指数涨跌幅31.71%。
• 持仓包括置信电气、恒瑞医药、潍柴重机等。
• 市场上涨品种逐步收敛，建议避免盲目追买。

一周研报回顾

• 通信行业：看好4G后周期及转型，重点推荐邦讯技术、三维通信、世纪鼎利、天源迪科。
• 化工行业：关注强周期化工股，推荐桐昆股份、海利得、盐湖股份、万华化学。
• 机械行业：挖掘受益于国企改革和转型升级的个股。
• 传媒行业：迎政策主导与互联网新时代，推荐中南传媒、华录百纳、腾信股份、新世纪、万达院线、中影股份。
• 证券行业：重点推荐券商股，包括中信证券、海通证券、广发证券、兴业证券、华泰证券、国金证券、东吴证券、东方财富、浙江东方等。

其他信息

• 投资者需注意市场波动，合理控制仓位。
• 模拟盘操作需关注市场风险，避免踩踏下跌。
• 分级基金模拟盘需注意B类基金的杠杆特性，可能导致市场剧烈波动。

总结

财通早班车提供了全面的市场分析与行业投资策略，强调短期市场调整与长期行业转型的结合。在化工与通信行业，推荐关注受益于油价下跌及4G后周期的公司。公司动态方面，多家企业通过战略合作、回购股份及引入战略投资者等方式，推动业务转型与发展。模拟盘操作建议根据市场风险调整仓位，关注稳健与积极型投资组合的收益表现。整体来看，市场在经历短期调整后，有望迎来新的机会，但需谨慎操作，控制风险。