20220918-国联证券-电子行业09月周报_板块继续回调_估值处于历史低位_10页_583kb

电子行业09月周报（09.13-09.18）总结

核心内容概述

本周电子板块整体表现低迷，跟随大盘回调，但部分细分领域如半导体设备表现优于行业平均水平。行业估值整体处于历史低位，但部分企业因业绩高增长及未来景气度提升而受到关注。分析师持续看好国产替代及景气分化方向，重点推荐相关标的。

主要观点

• 电子板块表现：本周电子板块指数下跌5.41%，在31个申万一级行业中排名第17位，所有行业均出现下跌。
• 细分板块分化：仅半导体设备板块微涨0.05%，其余板块均回调，其中LED、分立器件和印制电路板跌幅较大。
• 消费电子低迷：手机市场持续低迷，7月国内手机出货量同比大降30.6%，5G手机出货量同比下滑35.7%。
• 估值低位：电子行业PE为24.73倍，自2022年4月底部反弹以来，估值仍处于近5年低位。
• 投资建议：长期看好半导体设备及材料，同时关注新能源汽车、双碳、AIOT及苹果产业链等景气度较高的领域。
• 重点推荐标的：国芯科技、新洁能、闻泰科技、华润微、盛美上海、拓荆科技、华海清科、神工股份、和林微纳、鼎龙股份。

关键信息

1. 本周电子板块行情

• 大盘表现：上证指数下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，创业板指下跌7.10%。
• 电子板块表现：电子板块指数下跌5.41%，跌幅略小于创业板。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：格林达（+25.73%）、世华科技（+20.23%）、国力股份（+19.71%）等。
  • 跌幅前十：朗特智能（-17.12%）、晶方科技（-15.61%）、木林森（-14.46%）等。
• 估值水平：电子板块PE为24.73倍，处于近5年低位。

2. 行业新闻与公司公告

• 手机市场低迷：2022年7月国内手机出货量同比大降30.6%，5G手机占比达73.7%。
• ODM/IDH市场变化：全球ODM/IDH智能手机出货量同比下降3%，但市场份额上升至39%。
• CMOS图像传感器市场：IC Insights预测2022年CIS市场将出现13年来的首次下滑，销售额预计下降7%。
• 公司公告：
  • 中微公司、晶晨股份等公司发布股份减持公告。
  • 卓胜微获诺安成长混合型证券投资基金增持。
  • 江化微、沪硅产业等公司发布权益变动公告。

3. 风险提示

• 疫情反复风险：可能对消费和供给造成双重压力。
• 新兴产业增速不及预期：新能源汽车及光伏等行业的增长若低于预期，将影响相关电子企业业绩。
• 晶圆厂扩产不及预期：国内晶圆厂扩产放缓可能影响设备材料企业的订单。

重点推荐标的汇总

投资建议

• 整体评级：强于大市（维持评级）。
• 推荐方向：
  • 国产替代：关注半导体设备及材料企业，如盛美上海、拓荆科技、华海清科、神工股份等。
  • 景气分化：新能源汽车、双碳、AIOT、苹果产业链等领域的相关企业，如国芯科技、新洁能、闻泰科技、华润微等。

图表目录

• 图表1：本周大盘指数行情
• 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比
• 图表3：本周电子细分板块行情
• 图表4：本周电子板块涨幅前十标的
• 图表5：本周电子板块跌幅前十标的
• 图表6：电子板块市盈率（TTM，剔除负值）
• 图表7：重点公司公告

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