20171008-招商证券-每日复盘与晨会精要_市场普涨较为明显_17页_456kb_456kb

定期报告总结

核心内容概述

本报告为2017年10月8日发布的招商证券策略研究报告，涵盖市场复盘、晨会要点、行业研究、公司分析及热点新闻追踪等多个板块，旨在为投资者提供市场趋势分析、行业投资建议和个股研究参考。

市场动态

每日复盘

• 市场表现：国庆前最后一个交易日，市场整体呈现普涨态势，350多个板块中有347个翻红，个股活跃度高于蓝筹股。
• 板块表现：5G概念和园林环保板块表现亮眼，带动创业板指数强势上行，呈光头小阳线；上证指数受获利回吐影响，留下小上影线。
• 市场趋势：创业板指数走势强于上证指数，短期有望突破MA10均线，节后可能重回1900点；上证指数走势矛盾，多次尝试回补缺口未果，短期维持个股强权重弱格局。

晨会要点

宏观研究

1. 流动性展望：2017年10月流动性预计平稳，降准对市场影响有限，但超预期降准可能改善市场预期。
2. 资产证券化市场：三季度发行规模增长显著，零售类贷款证券化成为亮点，企业ABS发行规模扩大，利差明显，配置价值凸显。
3. 下周看点：预计下周银行间市场发行5期资产证券化产品，总规模约212.81亿元，关注消费性贷款、个人住房抵押贷款等方向。

行业研究

家电行业

• 地产周期对家电行业影响非线性，2017年步入第三轮新周期，行业整合加速。
• 伊利、蒙牛市占率提升，其中伊利在渠道和产品结构上更具优势，预计未来3-5年市占率提升显著，目标市值3000-3600亿。

建材行业

• 水泥行业利润有望创新高，行业预计全年利润增长40%以上，关注海螺水泥、华新水泥等。
• 玻璃行业受原材料价格影响较大，利润弹性小于水泥和煤炭。

石化行业

• 国庆期间大宗商品普涨，但原油下跌，主要因地缘政治影响趋弱及基本面未有明显改善。
• 油价或维持“中油价”区间运行，关注PDH、涤纶长丝、天然气一体化等产业链。

交通运输

• 交运板块整体小幅下跌，物流板块表现较好，BDI指数继续上行，推荐中远海特。
• 食品饮料、通信板块领涨，医药生物板块表现强势，建议关注零售药店、OTC药品、处方药等子行业。

旅游行业

• 锦江股份8月RevPAR增幅创新高，业绩改善显著，预计三季度继续高增长。
• 三特索道引入外援开发武夷源景区，有助于提升业绩，公司有权优先回购股权。

医药生物

• 医药股估值切换机会显现，推荐华东医药、云南白药、太极集团等。
• 关注CRO、疫苗、消费金融等细分领域，看好行业长期发展。

汽车行业

• 宁波华翔布局新能源汽车，拟参与日产电池技术并购项目，有望进军动力电池领域。
• 华域汽车收购上海小幺剩余股权，提升汽车照明业务协同效应，强化行业龙头地位。

通信行业

• 烽火通信非公开发行股票落地，募资17.75亿元，用于光通信设备升级及5G布局。
• 公司作为光通信龙头，有望受益于5G建设，维持“强烈推荐-A”评级。

公共事业

• 富春环保非公开发行过会，公司持续高速增长，未来有外延并购及基地扩产计划。
• 维持“强烈推荐-A”评级，目标市值150-200亿元。

计算机行业

• 新大陆参股科脉技术，拓展商户运营服务生态，强化支付与金融业务协同。
• 公司“星POS”平台上线，预计未来业绩增长空间较大，维持“强烈推荐-A”评级。

食品饮料

• 古井贡酒费用优化效果显著，业绩增长超预期，再次上调目标价至81元。
• 公司进入百亿目标冲刺期，省外市场加速拓展，估值空间有望进一步打开。

热点新闻追踪

1. 上海军民融合举措：推出十大举措推动军民融合，设立40亿元产业基金，关注天海防务、中船科技等。
2. 量子信息研究突破：清华大学提升单量子比特信息存储时间至10分钟，关注新海宜、三力士等。

投资建议

• 个股推荐：宁波华翔、华域汽车、烽火通信、富春环保、新大陆、古井贡酒、锦江股份等。
• 行业推荐：关注5G、新能源汽车、医药生物、食品饮料、交通运输、计算机等。
• 风险提示：需警惕地产周期下行、业务整合不及预期、政策变化、市场波动等风险。

分析师信息

• 张夏：中央财经大学国际金融硕士，哈尔滨工业大学工学学士，3年金融产品研究经验，高级策略分析师。
• 董理伟：计算机本科，复旦大学金融硕士，2015年加入招商证券。
• 陈刚：同济大学金融硕士，2016年加入招商证券，从事策略研究。
• 侯春晓：上海财经大学硕士，FRM，2008年起从事金融监管和研究工作，现任高级策略分析师。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5%-20%
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。报告内容基于合法获取的信息，但不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议。本公司保留追究法律责任的权利。