20230829-开源证券-金海高科-603311.SH-公司信息更新报告_Q2毛利率有所提升_新能源车空滤业务稳步拓展_4页_879kb

金海高科（603311.SH）投资报告总结

• 公司概况与评级: 金海高科被分析师维持“买入”评级，重点关注家电零部件和新能源汽车空调滤业务。该公司主要从事家电外销零件制造，并扩展新能源领域。

• 业绩表现:

  • 2023年上半年实现营收41亿元，同比增长67%，但由于政府补助减少，归母净利润下降123%。
  • 第二季度营收20亿元，增长115%，扣非净利润增长200%，主要得益于毛利率提升和业务恢复。
  • 毛利率从平均水平提升23个百分点至251%，支撑了新能源车空滤业务的稳健增长。

• 业务与市场拓展:

  • 家电外销基本盘恢复，对日本空调出口额同比增长14%。洗地机零部件新业务在2023H1销售额增长超40%。
  • 新能源车空滤业务合作多个头部客户，包括国际和国内车企，产能持续爬坡，并进入后装市场，部分产品已量产。

• 财务与估值:

  • 调低2023-2025年盈利预测，预计净利润分别为0.08亿、0.10亿、0.12亿元，对应PE从313倍降至207倍。
  • 财务指标显示毛利率、净利率提升，营收稳定增长，ROE从63%升至74%。

• 风险提示: 行业周期变化、市场竞争加剧及新能源车业务拓展不及预期。

总之，金海高科业绩受外部因素波动，但新能源车空滤业务被视为增长动力，分析师建议买入，但风险仍存。