20230427-开源证券-金海高科-603311.SH-公司信息更新报告_2023Q1收入端恢复增长_看好新能源汽车空调滤放量加速第二曲线拓展_4页_888kb

金海高科（603311SH）最近一份公司研究报告维持了“买入”投资评级。尽管2022年公司营收和净利润实现大幅增长，但2023年第一季度数据显示业绩有所下滑，主要受原材料波动影响。分析师预计2023-2025年归母净利润分别为10亿、13亿和17亿元，对应市盈率从275倍下降至163倍，反映了对新能源汽车空调滤业务加速放量的乐观预期。

公司业务重点在于空气过滤网、过滤器和空调风轮等产品，2022年国内和国外收入增长分别为19%和63%，受益于空调和洗地机行业的景气度提升。新能源汽车空调滤市场有望带来新的增长曲线，公司定增项目已落地，预计随着高端过滤器渗透率提高，将打开成长空间。然而，毛利率下降和市场竞争加剧是主要风险因素。

总体来看，尽管短期业绩承压，公司通过客户结构优化和新业务拓展，盈利能力有望改善，维持“买入”评级不变。投资者应关注行业周期变化和新业务落地情况。