20250804-国泰期货-所长早读_74页_22mb

报告摘要

国债利息增值税恢复:8月1日起新发行国债恢复征收增值税，老券免税，可能导致市场“多老券，空新券”策略。基差波动上升，跨期价差可能走阔，但中期趋势偏空。
豆类:2026年春节前大豆供需缺口，推升豆粕、豆油价格，建议逢低买入。
商品期货:
- 金属:黄金偏弱，白银高位回落；铜升水坚挺，锌库存减少；铅、锡区间震荡。
- 工业品:铝重心下移，氧化铝累库；镍供需博弈，不锈钢钢价低位震荡；碳酸锂宽幅震荡；工业硅、多晶硅弱势格局。
- 能源:铁矿石、螺纹钢市场情绪降温，宽幅震荡；沥青、动力煤高位震荡，警惕原油波动；焦炭、焦煤情绪兑现，震荡反复。
- 农产品：橡胶、合成橡胶震荡偏弱；PVC、苯乙烯压缩利润；棕榈油、豆油震荡调整；豆粕隔夜微跌，连粕偏强震荡；玉米震荡运行。
宏观事件:美国非农就业低于预期，美联储内部分歧；俄乌冲突、OPEC+增产、中国关税谈判等事件影响市场情绪。
策略建议:短期关注逢低买入豆油、豆粕；多关注宏观数据和政策变化；部分品种建议观望或轻仓操作。

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