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国泰君安期货研究摘要：美对华钢铝关税影响与大宗商品走势分析

核心事件： 特朗普签署对所有进口美钢铝征收25%关税命令，无例外。此举预计对国内钢价及钢铁行业产生负面影响，尤其若后续美国施压盟友或采取反制措施。

板块关注指数：

• 集运指数（欧线）★★★★ 原因包含即期运费跌势放缓及罢工风险升，短期合约暂无复涨预期；预期运力接近去年同期，长期合约关注罢工进展。建议4-6反套持有，6-10正套可考虑布局。
• 棕榈油★★★★ 1月MPOB数据利好，市场预期斋月备货支撑；此前利空因素已基本反映。建议逢低做多。
• 国际大宗商品态度上下支持为不续

商品品种分析简述：

• 铁矿石：宽幅震荡（趋势强度-1）
• 螺纹钢/热轧卷板：预期博弈加剧，宽幅震荡（趋势强度-1 相关）
• 工业硅：震荡偏弱（趋势强度-1）
• 螺纹钢：预期博弈加剧，宽幅震荡（趋势强度-1）
• 锰硅：多空博弈加剧，宽幅震荡（趋势强度-1）
• 焦炭/焦煤/动力煤：宽幅震荡（趋势强度-1相关）

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